تحلیل آنچین هفتگی ارزهای دیجیتال (۱۹ مرداد) – تغییرات ساختار بازار مشتقات و پروژه مرج شبکه اتریوم
از آنجایی که بازار بیت کوین و اتریوم در وضعیت تعادلی قرار گرفته (سویه صعودی متوقف شده و از طرفی خریداران اجازه نمی‌دهند قیمت کاهش یابد)، معاملات صورت گرفته در بازار مشتقات افزایش یافته است. سرمایهگذاران میتوانند با استفاده از امکانات بازار مشتقات، مثل معاملات آپشن (Option) و فیوچر (Future)، استراتژی‌های پیچیده‌تری را دنبال کنند که بتوانند در این شرایط تعادلی از سرمایه خود در مقابل نوسانات احتمالی محافظت کنند. از طرفی مسئله مرج شبکه اتریوم نیز در تحریک بازار به سمت شکل‌گیری یک سویه مثبت، تاثیرگذار بوده است.
بازار بیت کوین هفته به نسبت آرامی را پشت سر گذاشت. قیمت در محدوده تعادلی ۲۲۴۸۶ تا ۲۳۸۳۲ دلار نوسان کرد. از آنجایی که شرایط بازار نسبت به ماه ژوئن کمی بهتر شده و ثبات به بازار برگشته است، میتوان تغییرات معناداری را در حوزه بازار مشتقات بیت کوین و اتریوم مشاهده کرد.
در تحلیل آنچین این هفته قصد داریم تغییرات مهم رویکرد سرمایهگذاران در بازار مشتقات را با بررسی معاملات آپشن و فیوچر، ارزیابی کنیم. در این میان مسئله ادغام شبکه اتریوم و راه‌اندازی مکانیزم جدید PoS نیز باید در نظر گرفته شود. معامله‌گران بازار مشتقات برای دوره سپتامبر وارد معاملات Call شدند. با این حال معاملات فیوچر حاکی از احتمال افزایش سویه ساختار معاملات آپشن فروش است. ساختار کنونی بازار تا حدی پیچیده شده است. شواهد مستحکمی بر ورود سازمان‌های سرمایه‌گذاری به بازار مشتقات وجود دارد. این سازمان‌ها توانسته‌اند تعادل بازار را حفظ کرده و پایداری قابل توجهی ایجاد کنند.
ارزیابی بازار مشتقات بیت کوین
برای شروع تحلیل، تاثیر بازار مشتقات در تعیین قیمت بیت کوین را مورد ارزیابی قرار خواهیم داد. از ابتدای آپریل رشد معاملات بهره باز فیوچر رشد چشمگیری را تجربه کرده است. حجم این دسته از معاملات با جهشی قابل ملاحظه از ۳۵۰ هزار بیت کوین به قله ۵۳۸ هزار بیت کوین رسیده است. نکته دیگر اینکه اغلب این جریان فزاینده توسط چند صرافی هدایت می‌شود. Binance, Deribit, OKEx, Bybit, FTX و CME، جزو این صرافی‌ها محسوب می‌شوند.
بررسی معاملات بهره باز در حوزه بیت کوین میتواند در تعیین دوره‌های افزایش سطح اهرم‌های بازار فیوچر کمک‌کننده باشد. این دوره‌ها همبستگی معناداری با تغییرات قیمت دارند. در حال حاضر ارزش معاملات بهره باز بیت کوین در حدود ۱۲.۴ میلیارد دلار است که رقم پایینی محسوب می‌شود. این حجم در اوایل دوره صعودی ژانویه ۲۰۲۱ و فشار فروش ژوئن ۲۰۲۱ تکرار شده بود (زمانی که قیمت ۲۹ هزار دلار بود).
بررسی شاخص‌ها نشان می‌دهد که حجم معاملات فیوچر پس از ریزش ناگهانی LUNA به یک وضعیت پایدار رسیده است. به طور کلی حجم این معاملات طی ۱۲ ماه گذشته و پس از فشار فروش می ۲۰۲۱، روندی نزولی داشته است. با توجه به شاخص زیر میتوان گفت که کف نمودار در محدوده ۳۳ میلیارد دلار در روز، یک بار دیگر تثبیت شده است.
افزایش اخیر و مقطعی حجم معاملات بهره باز نشان می‌دهد که معامله‌گران پس از ریزش می و ژوئن و تسلیم سرمایهگذاران در مقابل کاهش قیمت (Capitulation)، به کف بازار نزولی اعتماد کرده و وارد معاملات فیوچر شدند.
نکته: اگر حجم معاملات فیوچر به بالای ۴۵ میلیارد دلار در روز برسد، میتوان امیدوار بود که سویه‌ای صعودی در این شاخص شکل گرفته است و احتمال افزایش نوسانات کوتاه مدت زیاد است.
یک تغییر بنیادی دیگر در ساختار بازار فیوچر تحقق یافته است. با این تفاوت که این تغییر در یک دوره طولانی‌مدت ۱۸ماهه قابل بررسی است. میزان مارجین‌های با پشتوانه کوین طی این دوره، از ۷۰ درصد به ۴۰ درصد کاهش یافته است. به عبارتی در حال حاضر حدود ۶۰ درصد از معاملات بازار فیوچر دارای وثیقه‌هایی از نوع استیبل کوین‌ها یا ارزهای نقدی (دلار و یورو و…) است. همین امر باعث شده تا میزان نوسانات ناشی از تغییر ارزش وثیقه‌ها، کاهش یابد.
میتوان نتیجه گرفت که در صورت افزایش قابل توجه سطح اهرم‌ها، سرمایه‌های پشتیبان (Margin) بسیار پایدارتر از قبل هستند و تاثیر منفی کمتری بر بازار می‌گذارند. در اوایل سال ۲۰۲۱، وضعیت دقیقا عکس این حالت بود و بازار به شدت تحت تاثیر نوسان ارزش وثیقه‌ها قرار می‌گرفت.
بازار فیوچر از یک راه دیگر نیز بر قیمت بیت کوین تاثیر می‌گذارد. معامله‌گران مبلغ اندکی را بابت معامله کردن بیت کوین در زمان آتی پرداخت میکنند. این شرایط برای بازار بیت کوین عادی محسوب می‌شود و مبلغ پرداختی نیز در پایان سال، تنها ۳.۲ درصد است. این مبلغ صرفا با سود اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، قابل مقایسه است. بنابراین نمی‌توان گفت که افزایش پرداختی‌ها، نشان‌دهنده آغاز یک دوره صعودی بلندمدت است.
به همین طریق میتوان یک روند خنثی و ثابت را با بررسی نرخ سرمایه‌گذاری در مبادلات پرپچوال اثبات کرد. میتوان گفت که این روند به شکل بسیار آهسته، سویه‌ای مثبت دارد و ۲.۳ درصد در سال افزایش می‌یابد. بر اساس سوابق تاریخی، افزایش اندک در شرایط کنونی دور از انتظار نیست. نرخ سرمایه‌گذاری در این معاملات نشان می‌دهد که بازار در هیچ سمتی جهش قابل توجهی نداشته است.
به طور کلی میتوان گفت که بازار فیوچر بیت کوین از منظر حجم معاملات به حد پایداری رسیده است و سویه بسیار کوچک و مثبتی را دنبال می‌کند. حجم معاملات بهره باز رشد قابل توجهی داشته، اما ارزش این معاملات با توجه به قیمت دلاری آن‌ها، همچنان پایین است. این شرایط نشان می‌دهد که سرمایهگذاران به شکل فزاینده‌ای وارد بازار مشتقات شده‌اند و تردید‌ها کمی از بین رفته است. اما همچنان اطمینان آن‌ها به اندازه‌ای نیست که با افزایش سطح سرمایه‌گذاری، ریسک بیشتری کنند.
ارزیابی تاثیرات ادغام (Merge) در بازار اتریوم
در سوی دیگر بازار مشتقات، سرمایهگذاران به شکل واضحی بر افزایش قیمت اتریوم تاکید میکنند. معاملات ثبت شده در بازار مشتقات تایید‌کننده این مدعا است. این پیش‌بینی‌های صعودی در ۱۹ سپتامبر به اوج خود می‌رسد (تاریخ اعلام شده جهت اجرا و پیاده‌سازی مکانیزم جدید در شبکه اتریوم). برای اولین بار در تاریخ رمز ارزها، حجم معاملات آپشن اتریوم با ۶.۶ میلیارد دلار از حجم معاملات آپشن بیت کوین (۴.۸ میلیارد دلار) پیشی گرفته است.
هرچند این حجم از معاملات آپشن اتریوم، قله تاریخی محسوب نمی‌شود، اما با راه‌اندازی و اجرای موفق پروژه ادغام، در مسیر ایجاد یک قله جدید گام برمی‌دارد. این در حالی است که حجم معاملات آپشن بیت کوین همچنان ۳۵ درصد کمتر از قله تاریخی آن است.
اگر نگاهی به قراردادهای سپتامبر در صرافی Derbit داشته باشیم، سویه مدنظر سرمایهگذاران اتریوم به وضوح مشخص است. حجم معاملات Put (فروش) در مقابل حجم معاملات Call (خرید)، بسیار اندک است. بسیاری از خریداران، به صعود اتریوم تا سطح ۲۲۰۰ دلار باور دارند. حتی دیده می‌شود که در معاملات بهره باز، صحبت از ۵۰۰۰ دلار نیز مطرح است.
خط قرمز سرمایهگذاران آپشن اتریوم، سطح حمایت ۱۳۵۰ دلار است. در صورتی که قیمت تا این سطح کاهش یافته یا از آن عبور کند، بسیاری از معاملات با زیان قابل توجهی بسته خواهند شد. با توجه به اینکه سطح مورد نظر پایین‌تر از قیمت فعلی اتریوم است، میتوان یک ماه مثبت و پربازده را انتظار داشت.
این حجم بالای تقاضا برای اتریوم در سپتامبر محقق خواهد شد و قطعا نوسان‌های قابل توجهی در قیمت ایجاد خواهد کرد. نوسانات مذکور به احتمال بسیار زیاد، منجر به شکل‌گیری یه سویه صعودی قدرتمند خواهد شد. شاخص زیر بر اساس معاملات بهره باز مرتب شده است. بررسی این شاخص نشان می‌دهد که بسیاری از سرمایهگذاران با پرداخت هزینه بیشتر قصد دارند معاملات خرید طولانی‌تری را ثبت کنند.
قراردادهای بسیاری، نوسان ۱۰۰ درصدی را پیشبینی کرده و بر این اساس بیمه سرمایه‌گذاری خود را پرداخت میکنند. برخی دیگر محدوده نوسان را تا ۱۳۰ درصد تخمین زده و هزینه بیشتری می‌پردازند.
اگر ساختار و اندازه نوسانات سپتامبر را با نوسانات اکتبر مقایسه کنیم خواهیم دید که کاهش قابل توجهی در سمت راست رخ داده است. در این محدوده شکل نمودار نسبتا مسطح شده و زیر ۱۱۰ درصد قرار گرفته است. این امر نشان می‌دهد که پس از ادغام شبکه سطح تقاضای اتریوم کاش می‌یابد.
اما به شکل چشمگیری سمت چپ نمودار، پس از رخداد ادغام، نوسان قابل ملاحظه‌ای را نشان می‌دهد. به عبارتی سرمایهگذاران برای حفاظت از معاملات خود پس از ادغام و احتمال ایجاد حجمه در معاملات فروش، مبلغی را به عنوان بیمه سرمایه‌گذاری خود پرداخت میکنند.
ارزیابی وضعیت صرافی‌های اتریوم
با توجه به سویه صعودی معاملات خرید اتریوم در بازار مشتقات، میتوان انتظار داشت که جریان تقاضا در بازار نقدی نیز قدرتمند باشد. با این حال بررسی صرافی‌های اتریوم نشان می‌دهد که جریان خروجی آن‌ها تنها ماهی ۷۰۰ میلیون دلار است.
هرچند ۷۰۰ میلیون دلار میزان قابل توجهی است، اما در مقایسه با حجم ورودی ماهانه ۳ میلیارد دلار و حجم معاملات بهره باز (۶.۶ میلیارد دلار)، حجم اندکی محسوب می‌شود. حجم خروجی صرافی‌ها در حال حاضر تنها ۲ درصد از حجم کل معاملات فیوچر است. در حالی که این حجم در آپریل ۲۰۲۲ و نوامبر ۲۰۲۱ به ۲۰ درصد رسیده بود.
ساختار معاملات فیوچر اتریوم از منظر شیب نمودار با ساختار معاملات فیوچر بیت کوین متفاوت است. این تفاوت به علت پیشبینی سرمایهگذاران اتریوم مبنی بر کاهش قیمت پس از پروژه مرج شبکه اتریوم است. این امر با حق بیمه پرداخت شده توسط معامله‌گران آپشن نیز کاملا همخوانی دارد.
در مجموع میتوان گفت که سرمایهگذاران برای مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری خود از امکانات بازار فیوچر و بیمه معاملات آپشن استفاده میکنند، تا برای نوسانات حاصل از مرج شبکه اتریوم آماده باشند.
در نهایت قصد داریم نگاهی به ساختار تقاضا در افق کوتاه‌مدت (سه ماهه) داشته باشیم. در این محدوده نرخ بازدهی منفی ۳.۶ درصد است. به همین خاطر معامله‌گران برای محافظت از سرمایه خود در برابر کاهش قیمت، خواهان پرداخت هزینه بیمه هستند. همه چیز به پروژه ادغام وابسته است. اما سرمایهگذاران باید برای هر دو سناریو آماده باشند (جهش صعودی قیمت یا ایجاد حجمه فروش به علت اخبار منفی حاصل از تحقق پروژه مرج شبکه اتریوم).
مطالب گفته شده نشان می‌دهد که سرمایهگذاران رویکردهای تجاری پیچیده‌ای را برای حفظ سرمایه خود در نظر گرفته‌اند و همین امر نشانه‌ای از بلوغ و پایداری بازار مشتقات است. تاثیر رخدادهای بازار مشتقات بر بازار لحظه‌ای شدید نیست و نمی‌توان بر اساس آن، استراتژی‌های تجاری مربوط به بازار لحظه‌ای را تعیین کرد. بنابراین میتوان نتیجه گرفت که سرمایهگذاران اتریوم در حال حاضر قصد دارند از سرمایه خود در برابر نوسانات احتمالی حاصل از ادغام شبکه، محافظت کنند.
جمع‌بندی
در تحلیل آنچین این هفته به ارزیابی بازار فیوچر و آپشن پرداختیم. این بررسی‌ها در راستای تاثیر این بازارها بر بازار لحظه‌ای و پیشبینی روند حرکات قیمتی در آینده‌ای نزدیک، صورت گرفت. بررسی شاخص‌های مربوط به بازار مشتقات بیت کوین نشان داد که سرمایهگذاران کمی بیشتر از ماه‌های گذشته وارد معاملات فیوچر و آپشن شده‌اند، اما همچنان جوانب احتیاط را رعایت کرده و حجم سرمایه‌گذاری خود در این بازارها را پایین نگه داشتند.
در بازار مشتقات اتریوم وضعیت متفاوت است. معامله‌گران به وضوح حجم معاملات خرید (Call) را افزایش داده‌اند. قله این افزایش تقاضا به واسطه پروژه مرج شبکه اتریوم در سپتامبر قرار گرفته است. اما هم در بازار فیوچر و هم در معاملات آپشن، پیشبینی معامله‌گران کاهش قیمت پس از پروژه مرج است.
علاوه بر این در ارزیابی صرافی‌های اتریوم، دیدیم که حجم خروجی صرافی‌ها در مقابل افزایش فزاینده تقاضا و ورودی صرافی‌ها، کوچک است. این امر نشان می‌دهد که سرمایهگذاران اتریوم، قصد دارند به جای خروج از بازار، با استفاده از امکانات بازار فیوچر و معاملات آپشن، ریسک حاصل از پروژه مرج شبکه اتریوم را مدیریت کنند.
این مقاله صرفا برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به‌عنوان مشاورهٔ تجاری و سرمایه‌گذاری از طرف کوین ایران و نویسندگانش قلمداد شود.
مدرسه بهاره مالی(دوره جامع ابزارمشتقه)
بر اساس تجربه موفق گروه پیشگامان دنیای مالی در برگزاری مدارس مالی،مدرسه بهاره مالی با موضوع ابزار مشتقه در اردیبهشت و خرداد 1400 با همکاری نهادهای آموزشی و مالی معتبر و با تدریس برترین اساتید این حوزه برگزار می شود.
ظرفیت دوره تکمیل شده است
توضیحات
درصورت مشكل در درگاه پرداخت با شماره ۰۲۱۹۱۳۰۶۱۶۸ تماس حاصل نماييد.
برای مشاهده لینک کلاس وارد ناحیه کاربری خود شده و با مراجعه به بخش سفارشات دوره و وبینار و انتخاب دوره جامع ابزار مشتقه لینک و سایر مستندات را مشاهده نمایید.
مشخصات ورود به کلاس :
نام کاربری: ایمیل شما
رمزعبور : شماره موبایل شما
پس از ثبت نام و پرداخت،فایل راهنمایی در اختیار شما قرار میگیرد.لطفا مطالعه نمایید.(جهت دسترسی به فایل،وارد ناحیه کاربری خود در سایت شوید و با مراجعه به بخش سفارشات دوره و وبینار و انتخاب مدرسه بهاره مالی،فایل را دانلود نمایید)
لینک ورود به جلسات مدرسه بهاره مالی،چند روز قبل از شروع دوره در ناحیه کاربری شما،بخش سفارشات دوره و وبینار قرار خواهد گرفت.همچنین لینک جلسه به همراه مشخصات کاربری برای ورود به کلاس از طریق پیامک اطلاع رسانی خواهد شد.
ریسک و عدم اطمینان،یکی از امورجدانشدنی فعالیت های اقتصادی می باشد.در این راستا فعالان اقتصادی همواره بدنبال حدأقل سازی ریسک های خود هستند.متخصصان مالی در راستای پوشش ریسک و حل مشکل فوق الذکر ابزارهای جدیدی را ابداع کرده اند.یکی از این اختراع های بزرگ، ابزارهای مالی مشتقه می باشد.علت نامگذاری آن ها به ابزار مشتقه این است که ارزش آن ها از ارزش دارایی های دیگر،اوراق بهادار،نرخ بهره،کالاهای اساسی و شاخص اوراق ساختار معاملات آپشن بهادار منتج شده است.
در قراردادهای مشتقه،طرفین قرارداد می پذیرند که هریک کاری را که توافق شده در آینده و در زمان مشخصی انجام دهند.در این معاملات سرعت نقدشوندگی بالا بوده و در عین حال هزینه های کمتری را در بازار ایجاد میکنند. ابزارهای مشتقه در انتقال ریسک بازار و کاهش هزینه‌های تأمین مالی نیز مؤثر هستند و همین امر، باعث افزایش بازده دارایی می‌شود.
با بکارگیری ابزار مشتقه یک اهرم شکل میگیرد بدین صورت که تغییر کوچکی در روند قیمت دارایی پایه میتواند تغییرات قابل توجهی در ارزش اوراق مشتقه ایجاد کند.بعبارتی دیگر با بکارگیری اهرم در این معاملات سرمایه گذاران میتوانند با مبلغی چندین برابر سرمایه خود خرید و فروش کنند.در صورتی که ارزش اوراق مشتقه طبق انتظار افراد رشد کند، امکان دستیابی به سود را برای سرمایهگذاران فراهم می‌کند. همان طور که گفته شد، با استفاده از ابزارهای مشتقه میتوان خطر دارایی پایه را پوشش داده و کم کرد. از طرف دیگر، در موقعیت‌هایی که ارزش مشتقات به اتفاق یا شرایط خاصی وابسته باشد، اختیاراتی برای طرفین ایجاد کرد.
از جمله آثار مثبت ابزار مشتقه می توان به نقدشوندگی بالا،استفاده از اهرم در معاملات،کاهش هزینه خطر و کاهش ریسک قیمت ها اشاره کرد.
از مهم ترین ابزارهای مشتقه میتوان قراردادهای آتی(Future)،قراردادهای اختیار معامله(Options) و قرار دادهای سوآپ(Swap) را نام برد.
گروه پیشگامان دنیای مالی با استفاده از مجرب ترین اساتید در این دوره جامع آموزشی با محوریت بازارمالی ایران،بر قراردادهای اختیار معامله در بازار سهام و قراردادهای آتی و اختیار معامله در بورس کالای ایران متمرکز خواهد شد.در این دوره آموزشی ضمن آموزش مفاهیم پایه ای،استراتژی های معاملاتی این ابزار مورد بررسی قرار خواهد گرفت و با بررسی مثال های عینی شرکت کنندگان برای انجام معامله در ابزارهای مشتقه آماده خواهند شد.
ساختار معاملات آپشن
وجود ابزارهای مالی گوناگون در بازار سرمایه، انگیزش و مشارکت بیشتر معامله‌گران و سرمایهگذاران را در تأمین منابع مالی فعالیت های اقتصادی به همراه خواهد آورد، در این راستا عملکرد بورس کالا در طراحی و بکارگیری ابزارهای مالی و راه اندازی قراردادهای آپشن در آینده‌ای نزدیک، قابل قبول بوده و این تنوع ابزارهای مالی از نظر ترکیب ریسک و ماهیت سود، میتواند گروه‌های مختلفی را به سوی خود جذب کند.
به گفته استاد صاحب کرسی اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی و مولف کتاب «ابزارهای مشتقه مالی»، توسعه ابزارهای مشتقه کالایی علاوه بر گسترش دامنه دارایی‌ها، به پوشش ریسک خریداران و فروشندگان در صنایع مختلف کمک خواهد کرد.
به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، مهدی تقوی در رابطه با گسترش ابزارهای مالی در بازار سرمایه به "ایسنا" گفت: گسترش این ابزارها سبب اقبال معامله گران به این حوزه شده و نقدشوندگی این بازار را تا حد قابل‌قبولی تضمین خواهد کرد.
ابزار شناخته شده بورس‌های دنیا در ایران
وی با اشاره به راه‌اندازی قراردادهای آپشن در بورس کالای ایران، افزود: اگر چه این‌گونه ابزارها که در ایران، جدید و تقریبا ناشناخته‌اند اما در بورس‌های پیشرفته، بسیار جاافتاده و پرکاربرد است، به این ترتیب با راه اندازی چنین بازاری می توانیم شناخت بیشتری به معامله گران دهیم؛ پس امر آموزش در خصوص راه‌اندازی ابزارهای مالی جدید، بسیار مهم تلقی می‌شود.
تقوی در ادامه به مزیت‌های معاملات آپشن اشاره کرد و افزود: با راه‌اندازی معاملات آپشن علاوه بر اینکه ابزار کارآمدی برای پوشش ریسک معاملات در اختیار فعالان بازار قرار میگیرد، به نظر می‌رسد این ابزار مالی بتواند برای سرمایهگذاران خارجی که قصد ورود به بازار سرمایه ایران را دارند جذاب باشد، چرا که کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌ها از فاکتورهای اصلی قرارداد آپشن است.
به گفته وی، برای سرمایهگذاران خارجی، موانع مربوط به ابزارهای مالی و برخی مقررات بسیار اهمیت دارد، بنابراین با ایجاد چنین ابزارهایی و کاهش ریسک می توان شرایط اطمینان معامله گران خارجی به بازار سرمایه ایران را نیز فراهم کرد.
این استاد دانشگاه ادامه داد: همچنین پوشش ریسک بنگاه‌های اقتصادی، کاهش هزینه‌های تامین مالی، افزایش بازده دارایی‌ها، تعدیل سریع ساختار جریان نقدی دارایی‌ها و معافیت‌های مالیاتی را میتوان از مهمترین مزیت‌های راه اندازی معاملات آپشن در بورس کالای ایران برشمرد.
تفاوت آتی و آپشن
مهدی تقوی در پاسخ به این سوال که معاملات آپشن و آتی چه تفاوتی با هم دارند پاسخ داد: قراردادهای آتی ( futures contract ) نوعی ابزار مشتقه است که قابلیت خرید و فروش در بازارهای مالی را دارد. در این قرارداد فروشنده توافق می‌کند در سررسید معین، مقدار معینی از کالای مشخص را در عوض قیمتی که اکنون تعیین میکنند به خریدار تحویل دهد که این قرارداد نقش بسیار مهمی را نیز در کنترل ریسک بازی میکنند.
وی اظهار کرد: اما آپشن ( Option )، قراردادی است بین یک خریدار و یک فروشنده به نحوی که خریدار Option ، حق خرید یا فروش یک دارایی مشخص را در یک قیمت توافقی و تا یک زمان معین، از فروشنده خریداری کرده و مبلغی برای در اختیار داشتن این حق تا آن زمان می‌پردازد.
این استاد اقتصاد در پاسخ به این پرسش که چه عواملی بر ارزش Option تاثیر خواهد گذاشت، گفت: ارزش Option تابع پارامترهای متعددی از جمله ارزش دارایی پایه از جمله ارز، کالا، نرخ بهره و شاخص سهام است و در این معاملات، قابلیت ها و کاربردهای متنوع و منحصر به فرد به عنوان یک ابزار قدرتمند در کنترل ریسک سرمایه گذاری و ایجاد سودآوری در شرایط مختلف نوسانات بازار بررسی می شود.
Hedge Mode چیست؟
Hedge Mode چیست؟
Hedge Mode چیست؟
همگام با رشد هرروزه بازار ارزهای دیجیتال، به‌عنوان یک سرمایه‌گذار باید به‌طور مداوم دنبال راه‌های حفظ سرمایه یا به حداقل رساندن ریسک سرمایه‌گداری و معاملات خود باشید. هج مود (Hedge Mode) نیز یک استراتژی برای پوشش و به حداقل رساندن ریسک است.
Hedge در زبان فارسی به معنای پوشش‌دادن و مصونیت بخشی از چیزی به‌کار می‌رود. مثلاً عبارت Hedge Fund (صندوق پوشش ریسک) نوعی ساختار سرمایه‌گذاری برای سرمایهگذاران کلان است تا با استراتژی‌های مختلف از محل دارایی خود سود کسب کنند. درواقع Hedge نوعی استراتژی کاهش و به‌عبارت بهتر پوشش ریسک سرمایه‌گذاری و همچنین کسب سود در زمانی که تغییر احتمالی نامطلوب و ناگهانی در بازار ارزهای دیجیتال رخ می‌دهد است.
در چه زمانی از Hedge Mode استفاده می‌کنیم؟
فرض کنید بازار صعودی است و قیمت ارزها در حال افزایش! شما نیز در این روند بازار، هولدر کوین‌های خود هستید. اما زمانی که افت بازار پیشبینی می‌شود، تمایل دارید حتی‌الامکان ارزهای خود را به قیمت بالاتر بفروشید. سپس در محدوده حمایت، مجدد آن‌ها را خریداری می‌نمایید. با این استراتژِی در نهایت کوین‌های بیشتر و احتمالاً سود بیشتری خواهید داشت. Hedge Mode دقیقا همین‌گونه از ضررهای بزرگ در بازار نزولی جلوگیری می‌کند.
کاربرد Hedge
جلوگیری از ضررهای بزرگ
در بازار پر از نوسان کریپتو، که نوسانات لحظه‌ای قیمت باعث افزایش ریسک از دست‌دادن یک پوزیشن می‌شود، استراتژی (Hedge Mode) میتواند تکنیک مناسبی برای جلوگیری یا حتی معکوس‌کردن پوزیشن و فرآیند ضرردهی باشد.
حفظ و سیو سود (Save Profit)
بیشتر در مواقعی که سود به‌دست‌آمده حاصل پامپ یک کوین باشد، استراتژی Hedge (پوشش ریسک) برای سِیو سود کسب‌شده در برابر سقوط یا اصلاح قیمت آن ارز میتواند کاملا کاربردی باشد. با این روش، میزان سود احتمالی قطعا کاهش پیدا می‌کند اما باز هم کسب سود کم بهتر از از‌دست‌دادن تمام دارایی موجود در رمزارزها است.
معاملات Hedge
4 استراتژی Hedge Mode (هج کردن)
1) فروش قرضی (Short Selling)
در این استراتژی، تریدر بعد از اینکه طبق تحلیل تکنیکال یا … نزول قیمت ارز مورد‌نظر را پیشبینی کرد، آن را قرض میگیرد تا بفروشد. سپس در قیمت پایین‌تر همان دارایی را (ارزان‌تر) بازخرید کرده و قرض خود را پرداخت می‌کند و از اختلاف قیمت فروش و قیمت فعلی سود می‌کند.
2) معاملات آتی (Futures)
3) قراردادهای دائمی (Perpetual Swap Contract)
4) معاملات آپشن (Option Trading)
مفهوم Fully Hedged
در این حالت (Hedge Mode) در معاملات کریپتو، درواقع تریدر به‌صورت همزمان دو پوزیشن شورت و لانگ باز کرده است. معامله‌گران این کار را زمانی انجام می‌دهند که پیشبینی مسیر حرکت قیمت بسیار دشوار باشد. زمانی که تریدر مطمئن می‌شود که قیمت از این پایین‌تر نمی‌رود میتواند پوزیشن خود را ببندد.
استراتژی پینوکیو در معاملات باینری آپشن
استراتژی پینوکیو یکی از استراتژی های دقیق و قابل اعتماد در معاملات باینری آپشن می باشد. گر چه این استراتژی، بیشتر توسط معامله گران حرفه ای مورد استفاده قرار می گیرد، اما مفاهیم نسبتا ساده ای دارد و برای تریدرهای تازه کار نیز قابل درک است. این موضوع، استراتژی پینوکیو را به یک استراتژی بسیار مناسب در برخی شرایط بازار تبدیل کرده است. این استراتژی گاهی اوقات با عنوان استراتژی پین بار(Pin Bar) شناخته می شود.
نام این استراتژی بر گرفته از شخصیت کارتونی پینوکیو می باشد. هر زمان که این شخصیت کارتونی دروغ می گفت، بینی او بزرگ می شد و این دقیقا همان چیزی است که در این استراتژی باینری از آن استفاده می کنیم. ما بایستی هنگام مشاهده قالب پینوکیو در نمودار شمعی یا نمودار میله ای یک جفت ارز، بدنبال دروغگویی بازار باشیم. در ادامه به نحوه کار این استراتژی می پردازیم.
روش استراتژی پینوکیو
در نمودار شمعی گاهی اوقات یک شمع با یک بدنه بسیار کوچک یا بدون بدنه شکل می گیرد. همچنین این شمع دارای یک فیتیله یا سایه بلند است. یعنی قیمت در یک بازه زمانی مشخص، تغییر قابل توجهی می کند اما آخرین قیمت شمع در آن بازه، نزدیک به اولین قیمت بسته می شود. بدین صورت، شمع با یک بدنه کوچک و یک سایه بلند ایجاد می شود. به یک شمع با چنین ساختاری، پین بار می گوییم.
حال اجازه دهید تا بزرگ شدن بینی پینوکیو را به اتفاقی که در پین بار رخ می دهد تشبیه کنیم. همین طور که از زمان معامله می گذرد، با ادامه قیمت در یک جهت مشخص و بازگشت آن به محدوده اولین قیمت، طول سایه شمع بزرگتر می شود. هر چه سایه شمع، بزرگتر باشد احتمال بازگشت قیمت در جهت مخالف، بیشتر می شود. بنابراین، پیشروی قیمت در جهت اول، دروغگویی بازار بوده است.
بدین ترتیب، اگر سایه شمع به سمت بالا باشد بازار می خواهد این دروغ را به ما بگوید که شمع های بعدی نمودار نیز صعودی خواهد بود. اما در واقعیت، قیمتها پایین خواهد آمد. بالعکس، اگر یک شمع با بدنه کوچک و سایه بلند در زیر بدنه ایجاد شود، دماغ پینوکیو می خواهد به ما بگوید که قیمت ها به سمت پایین ادامه خواهند یافت. در صورتیکه این یک علامت خوب برای بازگشت قیمت به سمت بالا است.
مکانیزم استراتژی پینوکیو
این استراتژی بر اساس 3 شمع یا میله متوالی در نمودار قیمت تشکیل می شود که پین بار(Pin Bar) در وسط دو میله دیگر قرار گرفته است. این ساختار می تواند در دو قالب مختلف شکل بگیرد. یک پینوکیوی صعودی، از سه میله متوالی تشکیل می شود که پین بار آن دارای سایه بلند و در قسمت پایینی میله می باشد. معمولا این حالت، شروع یک روند صعودی را نشان می دهد. معامله گران باینری پس از مشاهده پینوکیوی صعوی، آماده بازگشت روند از نزولی به صعودی خواهند بود. یک پینوکیوی صعودی در نمودار میله ای زیر مشاهده می شود.
همچنین یک پینوکوی نزولی ساختار معاملات آپشن از 3 شمع یا میله متوالی در نمودار قیمت تشکیل شده است که که در آن میله وسط(پین بار) دارای سایه بلند در قسمت بالایی میله می باشد. این حالت، یک روند نزولی قریب الوقوع را نشان می دهد. معامله گران باینری با مشاهده این ساختار، خود را آماده ورود به معامله فروش می کنند.
بنابراین، زمانیکه سایه پین بار در بالای میله تشکیل می شود وارد معامله فروش و زمانیکه سایه در پایین میله پین بار تشکیل می شود وارد معامله خرید می شویم. نقطه ورود به ساختار معاملات آپشن معامله در این استراتژی برای تریدرهای مختلف، متفاوت است. برخی ها صبر می کنند تا کندل یا میله بعد، تا 50% فیبوناچی پین بار باز گردد و برخی دیگر بلافاصله پس از بسته شدن پین بار، وارد معامله می شوند. این استراتژی را می توان ساختار معاملات آپشن جزو استراتژی های بازگشت روند دانست.
چگونه استراتژی پینوکیو را بکار بگیریم؟
جهت بکارگیری استراتژی پینوکیو در معاملات باینری آپشن، شما بایستی یک دارایی پایه را که تمایل به معامله بر روی آن دارید انتخاب کنید. سپس از طریق یک بروکر محبوب باینری آپشن و پلتفرم نموداری قابل اعتماد، ابزار ها را جهت یافتن و ورود به معامله پین بار در تایم فریم مورد نظر، آماده کنید.
قدم بعدی، بررسی نمودار و ساختار کندل ها است. شما بایستی به دنبال 3 کندل متوالی باشید به گونه ای که کندل وسط، بلندتر از دو کندل دیگر باشد. ممکن است حالت های مختلفی از این ساختار را مشاهده کنید اما بهترین حالت زمانی است که کندل وسط، 50% بلندتر از دو کندل دیگر باشد. همچنین قیمت شروع و قیمت پایان در نزدیکی یکدیگر باشند. در نهایت به پین بار توجه کنید. اگر بینی آن به سمت بالا باشد وارد معامله فروش(Put Option) و اگر به سمت پایین باشد وارد معامله خرید(Call Option) می شوید.
محدودیت های استراتژی پینوکیو
این استراتژی دارای محدودیتی هایی نیز می باشد. اولین محدودیت این است که استراتژی پینوکیو برای همه تریدرها مناسب نیست. تریدرهای حرفه ای می توانند این استراتژی را بهتر بکار بگیرند و سود مداومی از آن کسب کنند. اما این بدان معنی نیست که تریدرهای تازه وارد نتوانند بر آن مسلط شوند. مشاهده و جستجوی مداوم نمودارها جهت یافتن این قالب می تواند به خبره شدن معامله گران تازه کار کمک کند.
عیب بزرگ دیگر در این استراتژی، تعیین حد ضرر به فاصله قابل توجهی از نقطه ورود است. همچنین هنگام بکارگیری استراتژی پینوکیو، نبایستی تنها بر اساس تشکیل یک کندل(پین بار) نسبت به ورود معامله اقدام کنید. بنابراین همیشه باید به دنبال ترکیب سه کندلی این قالب باشد.
در آخر به این نکته توجه داشته باشید که اگر در یک معامله بر اساس پینوکیو سود کسب کردید، تمام وجوه خود را در معامله بعدی به میان نگذارید. زیرا ممکن است معامله بعدی، موفقیت آمیز نباشد.
اگر این مطلب براتون مفید بود امتیاز بدین!
برای امتیاز روی ستاره ها کلیک کنید
امتیاز 3 / 5. تعداد آرا 4
شما اولین نفری هستید که به این پست امتیاز میدین!
نحوه محاسبه NAV صندوق ها و شرکتهای سرمایه گذاری
استخراج ابری بیت کوین
ساسان پرهون
کارشناسی حسابداری- دارای گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس- پنج سال سابقه فعالیت در کارگزاری بورس با سمت معامله گر کالا و اوراق بهادار
دیدگاه شما