هفته پرریسک معامله گران

تحلیل اتریوم

تحلیل بیت کوین و بازار در تاریخ 8 مرداد 1401

بیت کوین روز 27 ژوئیه (5 مرداد) و در پی افزایش نرخ بهره توسط فدارل رزرو یک حرکت صعودی را آغاز کرد و سرمایه‌گذاران در تحلیل بیت کوین و بازار ، با بررسی لحن آرام صحبت‌های پاول به این نتیجه رسیدند که ممکن است شرایط سخت اقتصادی را پشت سر گذاشته باشند.

دیگر خبر مثبت برای دارایی‌های پر ریسک، انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه ژوئن بود که رشدی به میزان 6.8 درصد را به ثبت رساند. این آمار از ژانویه سال 1982 تا کنون بی‌سابقه بود و انگیزه‌ها برای سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت را کاهش داد. فدرال رزرو با بررسی این شاخص به دید وسیع‌تری در رابطه با ارزیابی فشارهای تورمی دست پیدا می‌کند.

از دیگر خبرهای مثبت برای بازار رمزارزها گزارش درآمد مثبت شرکت‌های آمازون و اپل بود که به بیت کوین در مسیر حرکت به سمت 24,000 دلار نیز کمک کرد.

افزایش موقعیت های خرید (Long)

گزارش صرافی‌ها افزایش نسبت موقعیت‌های خرید به فروش (Long-to-Short) برای بیت کوین را نشان می‌دهند که این آمار، با تحلیل تعداد موقعیت‌های معاملاتی کاربران در بازار اِسپات (Spot)، معاملات آتی (Futures) و بدون سررسید (Perpetual) به‌دست می‌آید و در تحلیل بیت کوین و بازار ، درک بهتری از تمایلات صعودی یا نزولی معامله‌گران حرفه‌ای منتقل می‌کند.

اما گاهی اوقات در شیوه محاسبات این آمار بین صرافی‌ها تفاوت‌هایی وجود دارد که از این رو، بهتر است به‌جای آمار و ارقام دقیق، فقط به تغییر شرایط توجه کرد.

نسبت موقعیت‌های خرید به فروش بیت کوین در صرافی‌های هیوبی، بایننس و اوکی‌اکس

معامله‌گران برتر در صرافی‌های بایننس (Binance)، هیوبی (Huobi) و اوکی‌اِکس (OKX) علی‌رغم اصلاح 14 درصدی قیمت بیت کوین بین روزهای 20 الی 26 ژوئیه (29 تیر الی 4 مرداد) تعداد موقعیت‌های خرید و یا اهرم معاملات خود را افزایش داده‌اند.

به‌ بیان دقیق، بایننس تنها صرافی بود که نسبت موقعیت‌های خرید به فروش معامله‌گران برتر آن با کاهشی جزئی از 1.22 به 1.20 رسید.

اما تاثیر اخبار مذکور در صرافی اوکی‌اکس بیشتر قابل توجه‌ بود و طی شش روز، نسبت خرید به فروش معامله‌گران آن از 0.66 به 1.17 افزایش یافت. بیت کوین پس از عدم موفقیت در شکست سطح 24,000 دلار در 20 ژوئیه (29 تیر) موجب پیدایش روند فروش از روی ترس (Panic Selling) نشد که این خود یک عامل صعودی برای این رمزارز محسوب می‌شود.

چنانچه سرمایه‌گذاران در موقعیت‌های خود بیش از حد از اهرم استفاده می‌کردند و یا اعتمادی به پتانسیل حرکت صعودی اخیر بیت کوین نداشتند، ممکن بود با رسیدن بیت کوین به 24,000 دلار ضربه سنگینی به موقعیت‌های خرید آن وارد شود.

معامله‌گران مارجین و عدم تمایل به باز کردن موقعیت فروش

افراد در معاملات مارجین (Margin) می‌توانند با قرض گرفتن رمزارز از پلتفرم مربوطه، اهرم معامله خود را جهت افزایش سود دریافتی بالا ببرند.

اما بر خلاف معاملات آتی، نسبت بین موقعیت‌های خرید و فروش در معاملات مارجین لزوماً با روند بازار هم‌خوانی ندارند. زمانی که سطح وام‌دهی در معاملات مارجین بالا است، نشان از صعودی بودن بازار دارد و بالعکس، نرخ پایین وام‌دهی در این معاملات، یک بازار نزولی را به تصویر می‌کشد.

سطح قرض‌دهی رمزارز در معاملات مارجین بیت کوین

در نمودار بالا دیده می‌شود که در تاریخ 21 ژوئیه (30 تیر) با رسیدن نرخ وام‌دهی به 8.6، کمترین سطح در چهار ماه اخیر، روحیه سرمایه‌گذاران نیز به پایین‌ترن حد خود رسیده است. معامله‌گران صرافی اوکی‌اکس از آن نقطه زمانی به بعد برای موقعیت‌های فروش خود، تقاضای کمتری برای قرض گرفتن بیت کوین ثبت کرده‌اند.

در حال حاضر این نسبت در محدوده 13.8 قرار دارد که به‌طور واضح نشان‌دهنده ذهنیت و تمایلات صعودی است و سطح تقاضای بالا برای قرض گرفتن استیبل کوین‌ ها جهت استفاده در معاملات را نشان می‌دهد.

داده‌های بازار مشتقات (Derivatives) نیز حتی با رسیدن بیت کوین به زیر سطح 21,000 دلار در 26 ژوئیه (4 مرداد)، هیچ‌گونه استرسی میان معامله‌گران برتر بازار نشان نمی‌دهند.

این نهنگ‌های با تجربه بر خلاف معامله‌گران شخصی، به خوبی از زمان مناسب برای حفظ موقعیت‌های معاملاتی خود آگاه هستند و این مسئله در آمار و ارقام بازار مشتقات کاملاً پیدا است. این داده‌ها نشان می‌دهند معامله‌گرانی که با عدم شکست سطح 24,000 دلاری بیت کوین انتظار یک اصلاح عمیق در بازار را دارند، از دیدگاه خود ناامید خواهند شد.

معاملات آتی چیست؟

معاملات آتی یا فیوچرز (Futures) قراردادهایی بین سرمایه‌گذاران و پلتفرم معاملاتی مربوطه در مورد قیمت یک دارایی است و سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون خرید دارایی به معامله آن بپردازند.

تحلیل تکنیکال امروز الگورند 22 آذر1400؛ آمادگی گاوهای اتریوم برای بازپس گیری قدرت

هفته گذشته قیمت اتریوم (ETH) یک روند خرسی را تجربه کرده و با یک الگوی پرچم، نزولی شد. گاو ها به قیمت های زیر 3900 رضایت داده بودند و با توجه به اینکه امروز بازار های اروپایی کاملا سبز شده اند، انتظار می رود که احساسات مردم به سمت طمع و ریسک پذیری رفته و در روز های اینده شاهد تغییراتی در روند بازار باشیم. از همین رو، گاو های بازار متوجه شده اند که بازار از دست خرس ها خارج شده و احتمالا تلاش خواهند کرد تا قیمت را از 4000 دلار به 4646 دلار برسانند.

احتمال افزایش قیمت اتریوم در صورت تمایل گاوها

شواهد موجود در قیمت اتریوم نشان می دهد که خرس ها در حال آخرین تلاش های خود و وارد کردن فشار قیمتی رو به پایین هستند؛ اما تلاش آنها با شکست رو به رو می شود، چرا که تمامی بادها مخالف رفتار آنهاست و حتی صبح امروز، سهام های اروپایی وضعیت بسیار مناسبی داشتند که خود می تواند سیگنال ده شرایط خوب برای مارکت باشد. این عنصر (منظور بازار های اروپایی) یک باد پشتیبانی هفته پرریسک معامله گران است که می تواند برای گاو های اتریوم یک مزیت به شمار آید و باعث شکل گیری و قوت حمایت در محدوده s1 که در قیمت 4000 دلار است شود. با بسته شدن کندل روزانه بالاتر از 4060 دلار، می توانیم انتظار افزایش حجم خرید از سوی معامله گران و سرمایه گذاران را داشته باشیم! البته این روند تا زمانی ادامه می یابد که باد های همسو با بازار تداوم داشته باشند. در این صورت انتظار می رود که گاو های بازار، خرس ها را از موقعیت خود اخراج نموده و بهبودی روند ادامه داشته باشد.

به احتمال بسیار زیاد، قیمت اتریوم در محدوده 4465 دلار آشفتگی هایی را تجربه خواهد کرد، چرا که عبور از آن دشوار می باشد و نشان دهنده یک سطح تاریخی است؛ آن محدوده جایی است که یک شکست ماهانه و یک قله سه گانه از ابتدای دسامبر قرار دارد. تا زمانی که بادهای دنباله دار بازار ادامه دارند، می توانید انتظار داشته باشید که گاو ها نیز انگیزه کافی برای بالا بردن قیمت را داشته و قیمت اتریوم به سطح 4646 دلار برسد.

تحلیل اتریوم

جلسات بسیار مهم

با توجه به برنامه ریزی های بسیاری از سوی بانک مرکزی برای این هفته یا جلسات بسیار مهم همچون جلسه فدرال ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا، انتظار می رود که بازارها مستعد هرگونه لحن جنگ طلبانه به دلیل سیاست های پولی در سال 2022 باشند. این فرآیند می تواند منجر به افزایش ترس در بین معامله گران و سرمایه گذاران بازار شده و شاهد فروش دارایی هفته پرریسک معامله گران هفته پرریسک معامله گران های پر ریسک همانند سهام و ارزهای دیجیتال باشیم. این روند منجر به اصلاح شدید قیمت اتریوم و شکستن به زیر 3900 دلار و ادامه روند نزولی آن به سمت 3687 دلار و 3391 دلار خواهد شد.

5 رمزارز برتری که این هفته باید زیر نظر داشته باشید

قیمت بیت‌کوین همچنان با فشار فروش مواجه است، اما یک صعود جزئی یا تثبیت قیمت آن می‌تواند منجر به رشد شدید BNB، XMR، ETC و MANA شود.

شاخص میانگین صنعتی داوجونز به مدت هشت هفته متوالی رو به کاهش بوده است که رکورد ضررهای متوالی قبلی آن به سال 1923 برمی‌گردد. در تاریخ 20 می، شاخص S&P 500 برای مدت کوتاهی در محدوده بازار نزولی قرار گرفت که نشان می‌دهد معامله گران از ترس از رکود به هفته پرریسک معامله گران فروش دارایی‌های پر ریسک ادامه می‌دهند.

به دلیل ارتباط تنگاتنگ بیت‌کوین (BTC) با بازارهای سهام ایالات متحده، این رمزارز برای چندین هفته تحت فشار باقی مانده است. گاوها در تلاش هستند تا بیت‌کوین را در تعطیلی آخر هفته بالاتر ببرند و جلوی یک سلسله ضرر طولانی تر را بگیرند.

نقشه روزانه بازار رمزارز. منبع: Coin360

عملکرد بیت‌کوین در پنج ماه اول سال بدترین عملکرد آن از سال 2018 به شمار می‌آید و نشان می‌دهد که فروشندگان کنترل بازار را در دست دارند. با این حال، پس از چندین هفته ریزش، رمزارزها ممکن است در آستانه یک روند صعودی در بازار خرسی قرار داشته باشند.

سطوح حیاتی که ممکن است نشانه شروع یک رشد پایدار باشد کدامند؟ بیایید نمودار پنج ارز دیجیتال برتر که ممکن است در کوتاه مدت عملکرد بهتری داشته باشند را بررسی کنیم.

BTC/USDT

بیت‌کوین در تاریخ 20 می از سطح حمایت حیاتی 28630 دلار رو به بالا بازگشت که نشان دهنده قدرت خرید قوی در نزدیکی این سطح است. گاوها در تلاش هستند تا قیمت را به بالای خط روند نزولی برسانند، که این اتفاق می‌تواند اولین نشانه از کاهش فشار فروش باشد.

نمودار روزانه BTC/USDT. منبع: TradingView

در بالای خط روند نزولی، جفت ارز BTC/USDT می‌تواند تا میانگین متحرک نمایی 20 روزه (31887 دلار) افزایش یابد. خرس‌ها احتمالاً از این سطح با قدرت دفاع می‌کنند. اگر قیمت از میانگین متحرک نمایی 20 روزه کاهش یابد، خرس‌ها بار دیگر سعی خواهند کرد قیمت این جفت ارز را به زیر 28630 دلار کاهش دهند.

اگر آنها موفق به انجام این کار شوند، قیمت این جفت ارز ممکن است به 26700 دلار کاهش یابد. این سطح مهمی است که باید مراقب آن بود، زیرا شکسته شدن آن و بسته شدن قیمت زیر آن می‌تواند راه را برای افت بیت‌کوین به 25000 دلار و سپس به 21800 دلار باز کند.

برعکس، اگر خریداران قیمت را به بالای میانگین متحرک نمایی 20 روزه برسانند، این جفت ارز می‌تواند تا سطح 61.8 درصد فیبوناچی در 34823 دلار افزایش یابد. اگر این سطح نیز شکسته شود، این جفت ارز می‌تواند به میانگین متحرک ساده 50 روزه (37289 دلار) صعود کند.

نمودار 4 ساعته BTC/USDT. منبع: TradingView

نمودار 4 ساعته بیت‌کوین نشان می‌دهد که قیمت بین خط روند نزولی و 28630 دلار در حال فشرده شدن است. 20-EMA و 50-SMA صاف شده‌اند و شاخص قدرت نسبی (RSI) درست بالاتر از محور میانی است که نشان دهنده تعادل بین عرضه و تقاضا است.

اگر خریداران قیمت را به بالای خط روند نزولی افزایش دهند و آن را حفظ کنند، این تعادل می‌تواند به نفع خریداران متمایل شود. اگر این اتفاق بیفتد، این جفت ارز می‌تواند حرکت خود را به سمت بالا تا 200-SMA آغاز کند.

در مقابل، اگر قیمت از سطح فعلی کاهش یابد، خرس‌ها تلاش خواهند کرد بیت‌کوین را به زیر 28630 دلار کاهش دهند و دست برتر را به دست آورند.

BNB/USDT

بایننس کوین (BNB) با قدرت از سطح حمایت حیاتی 211 دلار برگشت کرد و به مقاومت بالاسری در میانگین متحرک نمایی 20 روزه (323 دلار-EMA20) رسیده است. این سطح برای خرس‌ها مهم است زیرا شکسته شدن آن و بسته شدن قیمت بالای آن می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که ممکن است یک کف حمایتی در این سطح شکل گرفته باشد.

نمودار روزانه BNB/USDT. منبع: TradingView

در بالای میانگین متحرک نمایی 20 روزه، جفت ارز BNB/USDT می‌تواند تا 350 دلار و پس از آن به SMA 50 (50 روزه- 376 دلار) صعود کند. این سطح می‌تواند دوباره به عنوان یک مانع سخت عمل کند، اما اگر گاوها قیمت را به بالای آن افزایش دهند، این جفت ارز می‌تواند به SMA 200 (200 روزه -451 دلار) برسد.

برخلاف این سناریو، اگر قیمت از میانگین متحرک نمایی 20 روزه به شدت کاهش یابد، نشان می‌دهد که خرس‌ها هنوز تسلیم نشده‌اند و به فروش خود در سطوح بالاتر ادامه می‌دهند. آنگاه این جفت ارز ممکن است تا 211 دلار کاهش یابد. اگر قیمت از این سطح بازگردد، BNB ممکن است برای چند روز بین 211 تا 320 دلار تثبیت شود.

نمودار 4 ساعته BNB/USDT. منبع: TradingView

گاوها در تلاش هستند تا قیمت را به بالای مقاومت 320 دلار برسانند. اگر آنها در انجام این کار موفق شوند، این جفت ارز می‌تواند تا سطح 350 دلار افزایش یابد. خرس‌ها احتمالاً از این سطح با قدرت دفاع می‌کنند. اگر قیمت از 350 دلار کاهش یابد، BNB می‌تواند دوباره به 320 دلار کاهش یابد.

اگر قیمت از این سطح بازگردد، BNB می‌تواند برای مدتی در محدوده 320 تا 350 دلار باقی بماند. حرکت صعودی می‌تواند تا 200-SMA افزایش یابد و این جفت ارز ممکن است تا 380 دلار و در مرحله بعد تا 400 دلار افزایش یابد.

اما اگر قیمت از سطح فعلی کاهش یابد، BNB ممکن است به ۲۸۶ دلار و سپس به ۲۷۲ دلار افت کند.

XMR/USDT

مونرو (XMR) در تاریخ 12 می به زیر سطح حمایت قدرتمند 134 دلار سقوط کرد، اما خرس‌ها نتوانستند سطوح پایین تر را حفظ کنند که این نشان دهنده حجم بالای خرید در سطوح پایین‌تر است. قیمت هفته پرریسک معامله گران XMR به سرعت تا سطح EMA20 (179 دلار) افزایش یافته است.

نمودار روزانه XMR/USDT. منبع: TradingView

اگر گاوها قیمت را به بالای میانگین متحرک نمایی 20 روزه (EMA20) سوق دهند و آن را حفظ کنند، جفت ارز XMR/USDT می‌تواند به ناحیه مقاومتی بین SMA 200 (202 دلار) و SMA 50 (212 دلار) افزایش یابد. انتظار می‌رود که خرس‌ها دفاعی قوی در این ناحیه داشته باشند.

اگر قیمت از این ناحیه کاهش یابد، اما گاوها از افت قیمت در میانگین متحرک نمایی 20 روزه جلوگیری کنند، این امر نشان دهنده یک تغییر روند بالقوه خواهد بود. برعکس، اگر قیمت از سطح فعلی کاهش یابد، خرس‌ها سعی خواهند کرد قیمت را به 150 دلار و پس از آن به 134 دلار بکشند.

نمودار 4 ساعته XMR/USDT. منبع: TradingView

نمودار چهار ساعته مونرو شکل گیری سقف‌ها و کف‌های بالاتر (HL & HH) را نشان می‌دهد. خرس‌ها سعی کردند قیمت را به زیر 50-SMA برسانند اما گاوها با موفقیت از این سطح دفاع کردند. این نشان دهنده تغییر جهت بازار از فروش در سقف به خرید در کف‌ها است.

مونرو می‌تواند به 200-SMA صعود کند، جایی که خرس‌ها ممکن است مقاومت قوی را از خود نشان دهند. اگر گاوها بر این مانع غلبه کنند، XMR می‌تواند تا 225 دلار افزایش یابد. اما، اگر قیمت کاهش یابد و به زیر 50-SMA برسد، XMR می‌تواند تا 150 دلار کاهش یابد. شکستن قیمت به زیر این سطح می‌تواند حمایت قوی در 134 دلار را به چالش بکشد.

ETC/USDT

اتریوم کلاسیک (ETC) از سطح 52 دلار در 29 مارس سقوط کرد و در تاریخ 12 می به قیمت 16 دلار رسید.

نمودار روزانه ETC/USDT. منبع: TradingView

اگر قیمت از میانگین متحرک نمایی 20 روزه کاهش یابد، خرس‌ها با کاهش جفت ارز ETC/USDT به زیر سطح حمایت حیاتی 16 دلار، دوباره تلاش خواهند کرد تا روند نزولی را از سر بگیرند.

در مقابل، اگر خریداران قیمت را به بالای میانگین متحرک نمایی 20 روزه برسانند، این نشان دهنده یک رالی امدادی خواهد بود. واگرایی مثبت در RSI نیز به احتمال رالی صعودی در کوتاه مدت اشاره دارد. سپس این جفت ارز می‌تواند تا سطح 38.2% فیبوناچی در 30 دلار افزایش یابد، جایی که خرس‌ها ممکن است مقاومت قوی را در آن اعمال کنند.

نمودار 4 ساعته ETC/USDT. منبع: TradingView

مدتی است که قیمت بین 19 تا 23 دلار معامله می‌شود. این نشان می‌دهد که گاوها در تلاش برای تشکیل یک کف بالاتر (HL) هستند، اما خرس‌ها همچنان به اعمال فشار فروش قوی در سطوح بالاتر ادامه می‌دهند. همچنین مسطح شدن 20-EMA و 50-SMA برتری خاصی برای گاوها و خرس‌ها ایجاد نمی‌کند.

اگر خریداران قیمت را به بالای 23 دلار برسانند، شروع یک حرکت صعودی جدید را نشان خواهند داد. این جفت ارز می‌تواند ابتدا به 200-SMA و سپس به 33 دلار برسد. از طرف دیگر، اگر قیمت کاهش یابد و به زیر 19 دلار سقوط کند، خرس‌ها دست برتر را به دست خواهند آورد و سپس سعی خواهند کرد این جفت ارز را تا قیمت 16 دلار کاهش دهند.

MANA/USDT

دیسنترالند (MANA) در تاریخ 16 می از میانگین متحرک نمایی 20 روزه (-EMA201.24 دلار) ریجکت شد، اما یک نشانه مثبت این است که گاوها اجازه ندادند قیمت زیر سطح روانی 1 دلار باقی بماند.

نمودار روزانه MANA/USDT. منبع: TradingView

خریداران بار دیگر تلاش خواهند کرد تا قیمت را به بالای میانگین متحرک نمایی 20 روزه برسانند. اگر آنها موفق شوند، جفت ارز MANA/USDT می‌تواند به SMA 50 (1.72 دلار) صعود کند. خرس‌ها ممکن است دوباره مقاومت سختی در این سطح ایجاد کنند، اما اگر گاوها از این مانع عبور کنند، MANA می‌تواند حرکت خود را به سمت بالا تا SMA 200 (2.72 دلار) آغاز کند.

برخلاف این فرض، اگر قیمت به زیر 1 دلار سقوط کند، خرس‌ها تلاش خواهند کرد تا قیمت این جفت ارز را تا سطح حمایت حیاتی 0.60 دلار کاهش دهند. شکسته شدن این سطح و بسته شدن قیمت زیر آن می‌تواند شروع مرحله بعدی روند نزولی باشد.

نمودار 4 ساعته MANA/USDT. منبع: TradingView

این جفت ارز بین 0.97 تا 1.36 دلار گیر کرده است که نشان می‌دهد گاوها در حال خرید زیر 1 دلار هستند و خرس‌ها نیز در سقف‌ها در حال فروش هستند. 20-EMA و 50-SMA مسطح شده‌اند، که نشان می‌دهد فاز تثبیت ممکن است برای مدتی بیشتر ادامه یابد.

اگر خریداران قیمت را به بالای 50-SMA برسانند، این جفت ارز می‌تواند تا مقاومت محدوده 1.36 دلار افزایش یابد. اگر خریداران بر این مانع غلبه کنند، حرکت صعودی می‌تواند ادامه یابد. برعکس، اگر قیمت کاهش یابد و به زیر سطح حمایت 0.97 دلار سقوط کند، خرس‌ها می‌توانند کنترل MANA را به دست بگیرند.

پرواز بورس در آرامش بازارهای داخلی

هفته گذشته در حالی به پایان رسید که بورس تهران روند صعودی خود را با شتاب تندتری ادامه داد و توانست همچنان یکه‌تاز بازارهای داخلی باشد. در شرایطی که دلار تقریباً میانه کانال ۳۶۰۰‌تومانی نوسانات محدودی را تجربه کرد و سکه نیز با بازه نوسان کمتر از ۲۰ هزارتومانی همراه بود.

هفته گذشته در حالی به پایان رسید که بورس تهران روند صعودی خود را با شتاب تندتری ادامه داد و توانست همچنان یکه‌تاز بازارهای داخلی باشد. در شرایطی که دلار تقریباً میانه کانال 3600‌تومانی نوسانات محدودی را تجربه کرد و سکه نیز با بازه نوسان کمتر از 20 هزارتومانی همراه بود. از سوی دیگر، بازارهای سهام جهانی وضعیت رکودی خود را ادامه دادند که با تقویت تقاضای طلا توانست فلز زرد را بالای سطح روانی مهم 1100 دلاری حفظ کند. در بازار نفت اما، سطح 30دلاری نوعی مرکز ثقل شده است که با افزایش فاصله از آن، قیمت‌ها بار دیگر به این سمت حرکت می‌کنند. هرچند نشانه‌هایی از کاهش بیشتر قیمت نفت و تثبیت در کانال 20دلاری به چشم می‌خورد، اما حمایت این مرز تاکنون مانع از پایداری در سطوح کمتر از 30 دلار شده است.

اونس جهانی در حالی به استقبال دومین ماه سال میلادی می‌رود که توانسته است خود را به کانال 1100دلاری برساند. در سایه افزایش نسبی قیمت‌های جهانی نفت، امیدواری به رشد اقتصادی در آمریکا و افزایش ریسک‌پذیری برای خرید، خریداران طلا توانسته‌اند با عبور از حصاری که چند هفته‌ای در آن گرفتار بودند، تسلط نسبی بر بازار فلز زرد پیدا کنند. شاید آنچه بیش از هر چیز به این امر کمک کرده است، در ابهام قرار گرفتن تصمیم آتی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره این بانک باشد که پیشتر و در ماه دسامبر، بخشی از وعده خود را عملی کرده بود. حالا اما با پیچیده شدن وضعیت اقتصاد چه در ایالات متحده و چه هفته پرریسک معامله گران در دیگر اقتصادهای تاثیرگذار جهان، بعید نیست بانک مرکزی این کشور اقدام خود را برای افزایش نرخ بهره کمی به تاخیر بیندازد. این موضوع، بیش از همه، معامله‌گران طلا را خشنود خواهد کرد و می‌توانند به پشتوانه تضعیف شدن نسبی شاخص دلار، در میدان خرید اونس با سرعت و جرات بیشتری بتازند.

پس از اینکه در اولین هفته ژانویه طلا توانسته بود مرزشکنی کرده و خود را به بالای 1100 دلار در هر اونس برساند، به مدت دو هفته در محدوده‌ای بین 1070 تا 1100 دلار در نوسان بود. سردرگمی معامله‌گران از این نوسان‌ها باعث شده بود این بازار در این مدت تا اندازه‌ای جذابیت خود را از دست داده و از کانون توجه معامله‌گران خارج شود. به خصوص، کاهش بی‌سابقه قیمت نفت و هفته پرریسک معامله گران افت آن به زیر 30 دلار در هر بشکه عاملی بود که طلا برای معامله‌گران و فعالان اقتصادی در اولویت‌های نخست توجه قرار نداشته باشد. با وجود این، چندین عامل رفته‌رفته باعث شد فلز زرد بار دیگر به صدر خبرها بازگردد. یکی از مهم‌ترین این عوامل را شاید بتوان به کاهش شدید قیمت نفت نسبت داد که ابتدا و به طور مستقیم تاثیر کاهشی در بازار طلا گذاشته بود. اما کاهش قیمت نفت، به طور جدی در هفته‌های اخیر بر بازارهای اروپا و آمریکا تاثیر منفی گذاشته و اقتصاد این کشورها را با خطر «ضد‌تورم» و بازگشت رکود مواجه کرده است. در حالی که مقام‌های سیاستگذار اقتصادی در نیمکره غربی دنیا خود را برای بهبود شاخص‌ها آماده می‌کردند، کاهش قیمت‌های انرژی سبب شده عامل مداخله‌گری پیش‌بینی‌نشده در این اقتصادها ظهور پیدا کند که در غالب موارد این مداخله به سود این کشورها نیست. بسیاری از این کشورها با نرخ‌های بهره نزدیک به صفر در نظام پولی خود رو‌به‌رو هستند و عامل محرک انبساطی کاهش نرخ بهره دیگر برای این اقتصادها قابل استفاده نیست. در این حین، در صورتی که عاملی بیرونی بر کاهش هر چه بیشتر تورم فشار وارد آورد، سیاستگذاران پولی دچار چالش خواهند شد و می‌بایست به دنبال ابزارهای دیگری غیر از نرخ بهره باشند. غیر از این، به خصوص در ایالات متحده وضعیت شرکت‌های فعال در حوزه نفت و گاز با کاهش قیمت‌های اخیر دچار بحران شده و بسیاری از اینها به توقف فعالیت خود یا کاهش شدید آن اقدام کرده‌اند. تضعیف صنعت نفت و گاز در آمریکای شمالی امری است که به طور آشکار اثر خود را بر بازار سرمایه این کشور منعکس ساخته است و سبب شده انگیزه‌ای برای کوچ نقدینگی از این بازار به بازارهای دیگر به وجود بیاید. از جمله، بازار طلا به عنوان فلزی گرانبها و محسوب به عنوان کالایی امن، در این میان جذاب شده است و توانسته بخشی از این نقدینگی را جذب کند. آن‌طور که پایشگران این بازار بیان می‌دارند، در روزهای اخیر به خصوص با وجودی که شاخص‌های اقتصادی جذابیت چندانی برای خرید یا فروش طلا همراه خود ندارند، اما اقبال معامله‌گران به خرید طلا بیشتر شده، و این نوید روزهایی بهتر برای این فلز گرانبها را در سال 2016 می‌دهد. در هفته‌ای که گذشت، طلا توانست به بیشترین قیمت خود در سه ماه اخیر برسد و زمینه را برای صعودی شدن پایدار بازار فراهم کند. با اینکه انبوهی از شاخص‌ها نظیر شاخص اعتماد مصرف‌کننده در ایالات متحده منتشر شد و افزایش آن تاثیر نسبی روی بازارها گذاشت، مهم‌ترین خبر پیش روی بازار، نشست دوروزه اعضای فدرال رزرو در روزهای 26 و 27 ژانویه است که می‌تواند لحن گزارش پایانی آن به حرکت معامله‌گران سمت و سو دهد.

از نظرگاه تحلیلگران تکنیکال، حالا که اونس توانسته از سد 1110 دلار بگذرد، مهم‌ترین مقاومت پیش روی خود را محدوده 1125-1120 دلار می‌بیند که بار اول نیز در هفته گذشته نتوانست از آن عبور کند. با اینکه همین عقب‌نشینی اخیر کمی از نیروی پیشران خریداران کاسته است، اما تثبیت قیمت جایی بالاتر از 1110 دلار در هر اونس می‌تواند تکانه لازم برای حرکات بعدی این گروه از بازار را حفظ کند. به خصوص، طلا توانسته است خود را به بالای میانگین 100 روزه خود ارتقای جایگاه دهد و این خبر مثبت دیگری برای خریداران تلقی می‌شود. در سوی مقابل، در صورتی که بار دیگر اونس به کمتر از 1100 دلار فروکاسته شود، روند کلی نزولی که ماه‌هاست بر بازار طلا حاکم شده، تشدید خواهد شد و امکان آن بیش از پیش خواهد بود که در ماه‌های آینده قیمت کمینه جدیدی در کمتر از 1045 دلار برای هر اونس طلا به ثبت برسد.

زمانی که قیمت روی تابلو به کمتر از 27 دلار برای نفت پایه آمریکا رسیده بود، گمانه‌های بسیاری از نفت کمتر از 20 دلار یا حتی نفت 10دلاری از این‌سو و آن سوی به گوش می‌رسید. مشابه این موضوع برای هر بازاری که وارد محدوده‌های ممنوعه شده و از حریم‌هایی عبور کند، اتفاق افتاده و در آینده نیز اتفاق خواهد افتاد. نزدیک پنج سال پیش زمانی که اونس جهانی طلا به بالای 1900 دلار رسیده بود، بسیاری دم از اونس 2500 دلاری یا 3000 دلاری می‌زدند. در بازار داخلی، سال 91 هنگامی که قیمت ارز برای اولین بار به نزدیک 3800 تومان رسید، عده زیادی چه در میان معامله‌گران و چه از افراد عادی جامعه صحبت از دلار 4000 تومانی، 5000 تومانی یا حتی 7000 تومانی می‌کردند و عددهایی هضم‌ناشدنی پیش‌بینی می‌کردند. این طبیعی است که در هر بازاری که از حدود پیش‌بینی‌پذیر خارج می‌شود و رفتارهای غیرمترقبه‌ای را از خود بروز می‌دهد، معامله‌گران و دیگر پایش‌گران بازار، قدرت تحلیل خود را به طور نسبی از دست می‌دهند و سطوح قیمتی را پیش‌بینی می‌کنند که پیش از آن حتی به ذهن خود راه نمی‌دادند. نفت نیز از این قاعده مستثنی نبوده و چه هنگامی که بالای 120 دلار معامله می‌شد و چه در حضیض اخیر، شاهد پیش‌بینی‌های عجیب و غیرقابل باور بوده است. در این میان اما عده‌ای پیش‌بینی می‌کردند که با توجه به هزینه‌های ثابت و متغیر تولید نفت برای تولیدکنندگان عمده، قیمت این ماده در بلندمدت نخواهد توانست در سطوحی کمتر از 30 دلار تثبیت شود. در کنار این موضوع که در ذهن معامله‌گران طلای سیاه وجود دارد، عامل دیگری در هفته گذشته باعث شد قیمت‌های زیر 30دلاری دوام نداشته باشد و معامله‌گران انگیزه کافی برای خرید یا پوشش موقعیت‌های پیشتر اخذ‌شده فروش خود داشته باشند. سنگین‌ترین توفان در بیش از نیم قرن اخیر بخش‌هایی از آمریکای شمالی را در‌نوردید و بارش برف در بعضی مناطق ایالات متحده رکوردهای 100 ساله خود را جابه‌جا کرد. این امر باعث افزایش فعالیت پالایشگاه‌ها در این کشور و تقاضای سوخت‌های فسیلی شد که در وضعیت فعلی تقاضا در بازار انرژی برای این بازار غنیمت به شمار می‌رود. در سایه این تقاضا، قیمت هر بشکه نفت پایه آمریکا به بالای 32 دلار در هر بشکه رسید تا کمی از محدوده خطرناک 20 دلاری دور شده باشد. با وجود این، بسیاری همچنان سایه سنگین عرضه شدید بر این بازار را عاملی می‌پندارند که افزایش‌های فعلی را موقتی ساخته، و بار دیگر آن را در مسیر کاهشی قرار هفته پرریسک معامله گران خواهد داد. با این حال، در صورتی که از نحوه حرکت قیمت‌ها و رفتار معامله‌گران بوی بی‌تمایلی به کاهش به کمتر از کمینه فعلی استشمام شود، هیچ بعید نیست که قیمت به سمت محدوده 35 تا 40 دلار، یعنی جایی که بسیاری حد تعادلی نفت تا سال 2017 می‌پندارند، هدایت شده و حرکت تحکیمی خود را آغاز کند.

با وجود آنکه نوسانات اخیر در بازار نفت حول سطح 30دلاری رقم می‌خورد و از حمایت این سطح حکایت دارد، اما چندگانگی زیادی میان معامله‌گران این بازار به چشم می‌خورد. در بازار آتی (Futures) نفت، معامله‌گران بیشترین قرارداد در قیمت‌های زیر 25 دلار بر بشکه نفت را ثبت کرده‌اند که بیانگر نگاه خرسی آنها به بازار نفت است. بررسی‌های «رویترز» نشان می‌دهد با رکود در بازار نفت، روند قیمت‌ها با موقعیت‌های کوتاه (short یا فروش در بازار آتی) معامله‌گران آتی رابطه نزدیکی از ابتدای سال 2015 پیدا کرده است. به طوری که با افزایش خالص تعداد موقعیت‌های کوتاه (تفاضل موقعیت‌های کوتاه و بلند (long یا خرید)) قیمت‌ها در بازار نفت نیز مسیر نزولی پیدا می‌کنند. بنابراین، رسیدن تعداد موقعیت‌های کوتاه به بیشترین مقدار تاریخی خود نگرانی جدی درباره هفته پرریسک معامله گران احتمال ریزش نفت به سطح زیر 30 دلار ایجاد می‌کند.

از سوی دیگر، شاخص VIX برای معاملات نفت که به نوعی بیان‌کننده «ناپایداری» قیمت‌هاست به اوج تاریخی خود از زمان بحران جهانی رسیده است. موضوعی که هرچند می‌تواند به علت قیمت‌های پایین نفت باشد (در قیمت‌های پایین، نوسانات دلاری کم به صورت درصدی خیلی بالا نشان داده می‌شوند. مثلاً دو دلار در قیمت‌های 30 دلاری حدود 7 /6 درصد است، اما در قیمت 100 دلار تنها دو درصد خواهد بود)، اما باید در نظر داشت که افزایش این شاخص بیان می‌کند پیش‌بینی واحدی نسبت به آینده بازار نفت وجود ندارد. در واقع، معامله‌گران قیمت‌ها در بازه بزرگی را برای نفت پیش‌بینی می‌کنند و قراردادهای خود را بر اساس آن می‌بندند. این رنج گسترده باعث می‌شود شاخص VIX افزایش یابد که به معنای ناپایداری قیمت‌ها در یک بازار است. موضوعی که به وضوح طی هفته‌های اخیر در این بازار مشاهده می‌شد (رشد 21 درصدی دوروزه نفت خام آمریکا در دو هفته گذشته و افت و خیزهای بیش از چهار-پنج درصدی روزهای اخیر).

به دنبال برخی آمار ضعیف از اقتصاد جهانی و به ویژه بازارهای نوظهور با محوریت چین، نگرانی‌هایی درباره وقوع بحران اقتصادی دیگری به وجود آمده است. در این میان، برخی نسبت به کاهش رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه چهارم 2015 ابراز نگرانی کرده‌اند. مساله‌ای که در کنار ضعف اقتصادی چین و اثرات مربوط به تقویت شاخص دلار، موجب ریزش بازارهای سهام آمریکایی شده است. کارشناسان نسبت به این گمانه‌زنی موضع‌گیری واحدی ندارند و برخی آن را عملی و برخی اغراق‌شده می‌دانند.

بانک مریل لینچ آمریکا (Bank of America Merrill Lynch) در گزارشی که اخیراً منتشر کرده بر اساس واکنش بازارها به دو نتیجه نسبتاً متفاوت رسیده است. در نخستین بررسی مشاهده می‌شود حدود 1 /5 میلیارد دلار سرمایه به سمت اسناد خزانه و اوراق قرضه دولتی در آمریکا تزریق شده است و همزمان، سرعت خروج سرمایه از بازارهای پرریسک به بیشترین مقدار در 12 ماه اخیر رسیده است. به طوری که در هفت هفته متوالی، حدود پنج درصد کل دارایی‌های تحت مدیریت بازارهای پرریسک خارج شده است. بنابراین، استراتژیست بانک مریل لینچ آمریکا، معتقد است خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک به اوراق دولتی شتاب زیادی پیدا کرده است که بیانگر انتظار شرایط «رکودی» است. همچنین، در بازار بدهی اقتصادهای نوظهور نیز سرمایه‌های بسیاری در حال خروج است که رکوردهایی را نیز به همراه داشته است. بنا بر گزارش این بانک، خروج سرمایه به صورت دومینویی در حال انجام است، ابتدا بازار بدهی اقتصادهای نوظهور و در مرحله بعد بازارهای پربازده (پرریسک) بودند که با خروج سرمایه مواجه شدند.

گرچه عملکرد بازار اوراق بدهی بر انتظار رکود میان فعالان تاکید دارد، اما بازار سهام چنین مساله‌ای را نشان نمی‌دهد. در واقع، خروج سرمایه صندوق‌های سهام حدوداً هفته‌ای 5 /3 میلیارد دلار بوده است که کمتر از 3 /0 درصد دارایی‌های تحت مدیریت آنهاست. رقمی که به معنای هراس بازار سهام و احتمال وقوع بحران نیست. به هر حال، نشانه‌های موجود حاکی از آن است که اقتصاد جهانی با مشکلات مهمی درگیر است که سال سختی را پیش روی بازارها و اقتصادهای مختلف خواهد گذاشت.

بورس تهران هفته گذشته در ادامه مسیر صعودی خود توانست رکوردهای جدیدی را جابه‌جا کند و پس از 14 ماه وارد کانال 71 هزار واحدی شود. به این ترتیب، در مجموع هفته 7 /6 درصد رشد را تجربه کرد و با حجم بالای معاملات همراه شد. با این حال، نکته‌ای که به ویژه از اواسط هفته گذشته به چشم می‌خورد غلبه هیجان میان معامله‌گران این بازار بود. به عبارت دقیق‌تر، معاملاتی که داشت بر پایه منطق و ایجاد تفکیک میان سهام مختلف انجام می‌شد به رشدهای دسته‌جمعی و حرکت‌های موج‌سواری تبدیل شد. به عنوان مثال در معاملات سه‌شنبه شاهد رشد 11 /3درصدی شاخص بورس بودیم که با احتساب دامنه نوسان پنج درصدی سهام، رشد پنج‌درصدی شاخص کل زمانی محقق می‌شود که همه سهم‌ها در بیشینه مجاز خود نوسان کنند و حجم معاملات آنها به حجم مبنای شرکت‌ها برسد. بنابراین، رشد بیش از سه درصدی شاخص بورس تهران بسیار کم‌نظیر و نشان‌دهنده رشد تقریباً عمومی قیمت سهام بود.

موضوعی که در نگاه نخست نگرانی را میان کارشناسان ایجاد می‌کند که سهامداران بدون تحلیل وارد معاملات شده‌اند و سرمایه آنها بدون آنکه هوشمندی خاصی نشان دهد وارد سهام مختلف می‌شود. تاریخ عملکرد بازارها نشان می‌دهد «پول غیرهوشمند» هیچ‌گاه پایدار نبوده و در نهایت منجر به تغییر روند قیمت‌ها می‌شود. بر این اساس، آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با تعدیل نسبتاً مناسب قیمت سهام همراه شد که این امیدواری را ایجاد کرد که احتمالاً رفتار هیجانی سریع‌تر از آنچه ممکن بود به overshoot منتهی شود فروکش کند. به هر حال باید منتظر ماند و دید در هفته جاری معامله‌گران بورسی می‌توانند تحلیل را به جای هیجان چاشنی معاملات خود کنند یا خیر. اصلاحاتی که در قیمت سهام ممکن است روی دهد کاملاً طبیعی بوده و نباید هیجان در جهت منفی تکرار شود تا بتوان رونقی مداوم و با شیب منطقی در مسیر صعودی را تجربه کرد.

معامله‌گران اسکناس سبز دلار دی‌ماه را به عنوان یکی از معدود ماه‌‌های کاهشی در یک سال اخیر از سر گذراندند و در حالی وارد ماه یازدهم سال شدند که دولت یازدهم همچنان و پس از برجام نیز گامی برای تک‌نرخی کردن ارز و برچیدن بازار غیررسمی دلار به طور آشکار برنداشته است. دلار در هفته پایانی دی‌ماه در سایه خبرهای برجام کاهشی در حدود 100 تومان داشت و البته، این کاهش قیمت نیز خیلی زود خنثی شد. قرار گرفتن دلار «پسابرجام» در همان کانال 3600 تومانی که پیش از اجرایی شدن برجام نیز در آن قرار داشت باعث شده معامله‌گران این بازار اینک در خرید اعتماد به نفس بیشتری داشته باشند و چشم به فتح کردن قله‌های جدیدی بدوزند. با اینکه در هفته گذشته دلار در میانه کانال 3600تومانی و حوالی 3650تومان نوسان می‌کرد، اما معامله‌گران نوسان‌گیر این بازار به استحکام سطوح حمایتی 3600 تومان و 3620 تومان باور پیدا کرده‌اند و بعید نیست دیگر قیمت‌ها به کمتر از این سطوح کاهش نیابد. به گفته این معامله‌گران، حتی خبری چون اجرایی شدن برجام، لغو رسمی تحریم‌ها و فعال شدن بانک‌ها در نقل و انتقالات بین‌المللی هم نتوانست از پس دیوار 3600 تومانی دلار برآید و قیمت این ارز را زیر این سطح تثبیت کند. همچنان که خرید دلار در کمتر از 3600تومان جذاب بوده است، برای معامله‌گران سکه نیز سطوح قیمتی کمتر از 920 هزار تومان در هفته‌های اخیر جذابیت داشته و قیمت این کالای طلایی نیز نتوانسته در کمتر از این مرز تثبیت شود. البته، در رشد قیمت سکه در هفته اخیر افزایش قیمت طلای جهانی نیز نقش بسزایی ایفا کرد و صعود سکه به بالای 950 هزار تومان را می‌توان مرهون صعود اونس به بالای 1110 دلار دانست. سکه بهار آزادی با ثبت قیمت‌هایی حوالی 960 هزار تومان، در آستانه عبور از این مقاومت قرار گرفته است و در صورتی که بتواند در محدوده فعلی، جایی بین 940 تا 950 هزار تومان تثبیت شود، گام نخست را برای فرار از حصار کانال 900 هزارتومانی برداشته است. در صورتی که حرکت اونس به سمت 1150 دلار با حرکت نرخ ارز داخلی به سمت 3700 تومان توام شود، دور از ذهن نخواهد بود که سکه سراسیمه به سمت محدوده 980 تا 990 هزار تومان هجوم بیاورد که دروازه‌ای برای ورود به قیمت‌های بالاتر از یک میلیون تومان به شمار می‌رود. در سوی مقابل، در صورتی که اونس نتواند بالای 1100 دلار دوام بیاورد و دلار آزاد نیز در محدوده‌ای کمتر از 3630 تومان نوسان کند، احتمال فراوانی وجود دارد که حباب منفی قیمت سکه بار دیگر شکل گرفته و تشدید شود و ارقامی کمتر از 920 و حتی 910 هزار تومان برای آن ثبت شوند.

احتیاط در معاملات با مارجین در بازار پر ریسک فارکس

معامله کردن ارزها با مارجین به شما این امکان را می‌دهد که قدرت خرید خود را افزایش دهید.

این بدان معنی است که اگر 5,000 دلار پول نقد در حساب مارجینی (معادل با همان سرمایه معاملاتی) داشته باشید که امکان لوریج 100:1 را به شما می‌دهد، می‌توانید ارزها را تا ارزش 500,000 دلار معامله کنید زیرا باید صرفا یک درصد از قیمت خرید را به عنوان وثیقه بپردازید.

راه دیگری برای گفتن این موضوع این است که شما 500,000 دلار قدرت خرید دارید.

با قدرت خرید بیشتر، شما می‌توانید کل بازده سرمایه‌گذاری خود را با پول سرمایه‌گذاری شده کمتر افزایش دهید. اما مراقب باشید! معامله کردن با مارجین سودهای شما و همچنین زیان‌های شما را بزرگ می‌کند.

مارجین کال

همه معامله‌گران از مارجین کال مخوف می‌ترسند. این وضعیت زمانی روی می‌دهد که کارگزارتان به شما هشدار می‌دهد که موجودی خالص شما به کمتر از حداقل سطح مورد نیاز کاهش یافته است زیرا یک پوزیشن باز بر خلاف جهت مطلوب شما حرکت کرده است.

در حالی که معامله کردن با مارجین می‌تواند یک استراتژی سرمایه‌گذاری سودآور باشد، مهم است که وقت گذاشته و ریسک‌های این کار را نیز درک نمایید.

مطمئن شوید که نحوه کارکرد حساب مارجین خود را به طور کامل دریافته‌اید و حتما توافقنامه مارجین مابین خود و بروکرتان را مطالعه کنید. اگر چیزی در توافقنامه نامفهوم به نظر می‌آید، حتما در مورد آن پرس و جو نمایید.

در صورتی که مارجین موجود در حساب شما به کمتر از آستانه‌ای از پیش تعیین شده سقوط نماید، پوزیشن‌های شما می‌توانند تا قسمتی یا به صورت کامل تسویه شوند. ممکن است قبل از تسویه شدن پوزیشن‌های شما، به وضعیت مارجین کال نرسیده باشید.

در شرایطی که پول موجود در حساب شما به کمتر از مارجین مورد نیاز (مارجین قابل استفاده) کاهش یابد، کارگزار شما برخی یا تمام پوزیشن‌های باز را خواهد بست. این امر می‌تواند در شرایط تلاطم بالا و حرکت سریع بازار، از منفی شدن تراز حساب شما جلوگیری نماید.

با نظارت بر تراز حساب خود به صورت بسیار منظم و با استفاده از دستورهای حد ضرر بر روی تمام پوزیشن‌های باز به منظور محدود نمودن ریسک، می‌توان از مارجین کال‌ها به شکلی مؤثر جلوگیری کرد.

مبحث مارجین موضوعی حساس است و برخی استدلال می‌کنند که مارجین خیلی زیاد، می‌تواند خطرناک باشد. همه چیز منوط است به شخص و میزان دانش و تعالیمی که دارد.

اگر می‌خواهید بر روی یک حساب مارجین معامله کنید، ضروری است که از سیاست‌های کارگزار خود در مورد حساب‌های مارجین آگاه باشید و ریسک‌های مربوطه را درک کرده و با آنها راحت باشید.

همچنین باید بدانید که اغلب کارگزاران در هفته پرریسک معامله گران طول تعطیلات پایان هفته به مارجین بالایی نیاز دارند. این امر ممکن است در طول هفته به صورت 1% مارجین شکل بگیرد اما اگر بخواهید پوزیشن خود را در طی تعطیلات پایان هفته حفظ کنید ممکن است به 2% یا بیشتر افزایش یابد.

شما تنها سه قدم تا ورود به فارکس فاصله دارید ( برای ورود روی لینک های زیر کلیک کنید):