جریان‌های سرمایه

تنظیم جریان سرمایه: تأثیر بر نقدینگی و نقش کیفیت گزارشگری مالی

کنترل سرمایه به عنوان محدودیت در گردش سرمایه ابزاری است که به عنوان درمانی برای بی ثبات کننده حرکت در دهه ۱۹۷۰ (به عنوان مثال ، توبین ، ۱۹۷۸) علیرغم انتقاداتی که به آنها شده است پیشنهاد شده است (ادواردز ، ۱۹۹۹). کنترل سرمایه دوباره در طول بحران مالی اروپا و محدودیت های اعمال شده در جریان سرمایه در قبرس و یونان از بین رفت. اینها اولین نمونه از اجرای کنترل سرمایه در تاریخ اتحادیه اروپا بود و تأثیرات مختلفی بر وضعیت مالی شرکتها داشت. با استفاده از نمونه ای از کشورهای اتحادیه اروپا و تمایز بین دوره های ریاضت اقتصادی و کنترل سرمایه ، اثرات کنترل سرمایه بر نقدینگی سهام بنگاه ها را ارزیابی می کنیم. همه کشورهای نمونه دارای یک چارچوب گزارشگری مالی مشترک (استاندارد بین المللی گزارشگری مالی -IFRS) هستند و برخی از آنها اقدامات مختلفی را از شدت کمتری مانند افزایش نرخ مالیات گرفته تا شدیدتر مانند اجرای برنامه کنترل سرمایه ، در تلاش برای تثبیت اقتصاد خود. برای انجام این کار ، ما به طور مشخص دو عامل حسابداری عدم تقارن اطلاعات ، یعنی محافظه کاری مشروط و سطح مدیریت سود را درگیر می کنیم. نتایج ما نشان می دهد که کیفیت گزارشگری مالی با اندازه گیری بالاتر از محافظه کاری شرطی و مدیریت سود پایین تر برای نقدینگی سودمند است. اما ، در دوره کنترل سرمایه ، رابطه بین محافظه کاری مشروط و نقدینگی منفی می شود و این رابطه منفی به بنگاه های کم خطر تر مربوط می شود. بنابراین ، رابطه منفی بین محافظه کاری مشروط و نقدینگی احتمالاً به دلیل سرمایه گذار نگه داشتن بنگاه های محافظه کار بیشتر در اوراق بهادار خود به عنوان معیاری در برابر بحران باشد.

انجام پروژه ها و پایان نامه های دانشجویی در کلیه رشته های تحصیلی

پایان نامه های رشته های مدیریت در کلیه گرایش ها و مقاطع (شامل مدیریت بازرگانی،…

مخزن عناوین جدید پایان نامه های کارشناسی ارشد ودکتری به همراه مقاله بیس

بانک جستجوی عناوین جدید پایان نامه های کارشناسی ارشد و دکتری به همراه مقاله بیس…

مخزن عناوین مقالات علمی و پژوهشی، سفارش مقالات isi و گرفتن اکسپت

در این قسمت به جستجوی عناوین پیشنهادی شرکت جهت تدوین مقالات علمی و پژوهشی و…

مشاوره و تدوین گزارش طرح های توجیهی و پروژه های دانشجویی با نرم افزار comfar

شرکت کوروش صنعت هخامنش دارای همکاران و کارشناسان در زمینه مشاوره مالی طرح های توجیهی…

مخزن عناوین مقالات خارجی و ترجمه های آماده و سفارش ترجمه مقالات مربوطه

عناوین رشته های کلی (برای یافتن زیر مجموعه رشته های کلی روی رشته های کلی…

مخزن پروژه ها و پایان نامه های دانشجویی آماده شرکت

عناوین رشته های کلی (برای یافتن زیر مجموعه رشته های کلی روی رشته های کلی…

درباره ما

شماره تلفن ثابت شرکت: 02136737695

شماره های همراه مدیریت شرکت: 09136729270 و 09198325824

پست الکترونیکی شرکت: [email protected]

آدرس شرکت: تهران- خیابان ولی عصر- خیابان مختاری- خیابان شهید شریفی – پلاک 7- طبقه همکف- کدپستی: 1196973364

طریقه برقراری تماس با شماره تلفن 09136729270 با تلگرام و ایتا برقرار می باشد.

خدمات روابط عمومی شرکت

بازاریابی شرکت از طریق درصد تخفیف یا به صورت درصدی

خلاقیت و ایده ها و طرح های تولیدی و خدماتی شما جهت مطالعه توسط کارشناسان شرکت

تماس با ما

ضروریات تحقق سال رونق تولید

ماه اردیبهشت تبدیل خلاقیت ها و ایده های شما دانشجویان و کارآفرینان به نوآوری و جریان‌های سرمایه محصولات تولیدی با شعار با ارائه ایده های خلاق و نوآور در زمینه طرح های تولیدی دارای توجیه اقتصادی دست در دست هم برای استقلال هر چه بیشتر کشورمان بکوشیم

شرکت کوروش صنعت هخامنش آماده دریافت ایده های خلاق شما در زمینه طرح های تولیدی دارای توجیه اقتصادی و مطالعه در این زمینه توسط کارشناسان در منوی مربوط به خدمات کارآفرینان و تولیدکنندگان

اثر ساختار سرمایه بر هزینه سرمایه، خالص جریانهای نقدی و ارزش بازار بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از پژوهش حاضر بررسی اثر ساختار سرمایه بر هزینه سرمایه، خالص جریانهای نقدی و ارزش بازار در بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق جریان‌های سرمایه بهادار تهران، در بازه زمانی 1393-1389 می باشد. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش از مدل رگرسیون خطی چند گانه (OLS) استفاده شده است و شیوه جریان‌های سرمایه بررسی داده ها پانل (ترکیبی) می باشد. فرضیه اول پژوهش عبارت است از اینکه: ساختارسرمایه بانک دارای اثر معناداری بر هزینه سرمایه بانک می باشد. فرضیه دوم پژوهش عبارت است از اینکه: ساختار سرمایه بانک دارای اثر معناداری بر خالص جریانهای نقدی بانک می باشد و فرضیه سوم پژوهش عبارت است از اینکه: ساختار سرمایه بانک دارای اثر معناداری بر ارزش بازار بانک می باشد. یافته های تجربی حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهند که ساختار سرمایه بانک دارای اثری مستقیم و معنادار بر هزینه سرمایه بوده و دارای اثری معکوس و معنادار بر ارزش بازار و خالص جریانهای نقدی می باشد. شواهد تجربی بدست آمده در تحقیق حاضر فرضیه "نامطلوب بودن استفاده از بدهی" را تقویت می کند و نشان می دهد که راهکار استقراض شیوه مناسبی به منظور تامین مالی بخش بانکی کشور نیست.

جریان نقدی در فعالیت‌‌های سرمایه ‌‌گذاری چیست؟

در این مقاله با انواع فعالیت‌های سرمایه گذاری و مفهوم جریان نقدی یا همان مقدار سرمایه تولیدی که یک شرکت برای کسب‌و‌کار خود سرمایه گذاری می‌کند، آشنا می‌شوید. همچنین نمونه‌هایی از جریان نقدی در سرمایه‌ گذاری و فعالیت‌هایی که جزو فعالیت‌های سرمایه گذاری نیستند، به شما معرفی خواهند شد.

جریان نقدی در فعالیت‌‌های سرمایه‌‌گذاری، به بخشی از گزارش‌‌نامه میزان جریان پول نقد یک شرکت گفته می‌‌شود که میزان پول مصرفی (یا بدست آمده) از سرمایه ‌‌گذاری‌‌های مختلف در یک دوره زمانی خاص را نشان می‌دهد. فعالیت‌‌های سرمایه‌‌ گذاری شامل اعمالی مثل خریدن دارایی‌‌های بلند مدت (مثل ملک، کارخانه یا تجهیزات)، تصاحب سایر شرکت‌‌ها و سرمایه‌‌گذاری در سهام یا غیره می‌‌شود.

فعالیت‌‌های سرمایه‌‌ گذاری در حسابداری چیست؟

با مثالی خواهیم دید که فعالیت‌‌های سرمایه‌‌گذاری شامل چه چیز‌‌هایی می‌‌شود. در این قسمت از گزارش‌‌نامه جریان پول، موارد مختلف و زیادی وجود دارند، پس مهم است تا بدانیم که فعالیت‌‌های سرمایه‌‌گذاری در حسابداری دقیقا چه هستند.

مثال‌‌ها:

• خریداری ملک، کارخانه و تجهیزات (یا هزینه‌‌های سرمایه‌‌ای)
• بهره‌‌های حاصل از فروش موارد بالا
• تصاحب سایر کسب‌و‌کار‌‌ها و شرکت‌‌ها
• بهره‌‌ حاصل از فروش شرکت‌‌ها
• خرید اوراق بهادار (مثل سهام و اوراق قرضه و غیره)
• بهره حاصل از فروش اوراق بهادار

موارد زیاد دیگری نیز علاوه بر لیست بالا وجود دارد و لیست هر شرکت نیز می‌‌تواند متفاوت باشد. برای همین حتما برای بررسی تغییرات دارایی‌‌های غیرمستقیم یک شرکت در دوره زمانی مشخص، به ترازنامه رجوع کنید. تغییری در دارایی‌‌های بلند مدت بدین معنا خواهد بود که این تغییرات خود را در گزارشات جریان پول نقدی شرکت نشان خواهند داد.

نمونه جریان نقدی در فعالیت‌‌های سرمایه‌‌ گذاری

نگاهی به گزارشات مالی شرکت آمازون در سال ۲۰۱۷ می‌‌اندازیم. همان‌‌طور که در پایین صفحه مشاهده می‌‌کنید، فعالیت‌‌های سرمایه‌‌گذاری شامل پنج مورد مختلف می‌‌شوند که روی هم مقدار پول نقد خالص موجود برای سرمایه‌‌گذاری را تشکیل می‌‌دهند. نگاهی دقیق‌‌تر به این موارد برای شرکت آمازون می‌‌اندازیم.

فعالیت‌‌های سرمایه ‌‌گذاری آمازون:

• خروجی: خریدن املاک و کارخانه‌‌ها و توسعه نرم‌‌افزارها و صفحه‌‌های اینترنتی
• خروجی: خرید اوراق بهادار
• خروجی: تساحب سایر شرکت‌‌ها
• ورودی: بهره ناشی از فروش املاک و تجهیزات
• ورودی: بهره ناشی از فروش اوراق بهادار

همان‌‌طور که می‌‌بینید، استفاده اصلی پول نقد برای آمازون در خرید املاک، تجهیزات، نرم‌‌افزار‌‌ها، وب‌‌سایت‌‌ها، تصاحب سایر شرکت‌‌ها و خرید اوراق بهادار بوده است.

همچنین مهم است اشاره کنم که خرید املاک و تجهیزات متناسب با استهلاک و کم‌‌شدن ارزش آن‌‌ها بوده است که این نشان‌‌دهنده آن است که آن‌‌ها در حال بروز کردن خود برای نگه‌‌داشتن وضع خوب و سالم خود هستند.

فعالیت‌‌های سرمایه‌‌ گذاری شامل چه کارهایی نمی‌‌شود؟

حالا که درک خوبی از فعالیت‌‌های مشمول دارید، نگاهی به کارهایی بیندازیم که این‌‌گونه نیستند. آن‌‌ها عبارتند از:

• پرداخت سود‌‌ها و نرخ بهره
• بدهی‌‌ها، حقوق سهام‌‌داران و امثال آن‌‌ها
• کاهش ارزش دارایی‌‌ (با وجود این‌‌که خرید این دارایی‌‌ها بخشی از سرمایه‌‌ گذاری است)
• همه درآمد‌‌ها و مخارج

نرم‌‌افزار‌‌های الگوسازی مالی

در الگوسازی مالی بسیار مهم است که درک خوبی از چگونگی تشکیل بخش سرمایه‌‌گذاری در گزارش جریان نقدی داشته باشید. مهم‌‌ترین بخش آن معمولا کپکس (Capex) است. اما تصاحب سایر شرکت‌‌ها نیز تاثیر زیادی دارد. این بخش معمولا سرراست و مناسب است.

حالا به مثال‌‌ها و تصویری از این بخش در یک الگوی مالی نگاه می‌‌کنیم. به چگونگی داشتن بخش “سرمایه‌‌گذاری در املاک و تجهیزات” سالانه شرکت دقت کنید. در هیچ سال شرکت تصاحب و “سرمایه‌‌گذاری در یک کسب‌و‌کار” وجود نداشته، اما مکان آن در جدول وجود داشته و دارد.

خلاصه ای از بازار سهام و جریان تجاری و سرمایه

بازارهای سهام تأثیر قابل ملاحظه ای بر روی نوسانات نرخ تبادل ارز بجای می گذارند. چرا که مکان اصلی داد و ستد ارز در حجم های بالا محسوب می شوند. اهمیت این بازار برای ارزهای کشورهای دارای بازار سرمایه پیشرفته و همچنین دارای جریان سرمایه عظیم ورودی و خروجی و جایی که سرمایه گذاران خارجی جزء شرکای اصلی هستند، قابل ملاحظه می باشد.

میزان سرمایه گذاری خارجی در بازار سهام به سلامت عمومی و رشد اقتصادی بازار بستگی دارد که منعکس کننده وضعیت شرکت ها و بخش خصوصی می باشد.

حرکت ارزها زمانی رخ می دهد که سرمایه گذاران خارجی پول های خود را به یک بازار سهام وارد کنند؛ بنابراین آنها بایستی سرمایه خود را به ارز داخلی آن کشور تبدیل کنند در نتیجه میزان تقاضا برای ارز کشور مقصد بالا رفته و سبب تقویت آن ارز می شود. در مقابل سرمایه گذاران خارجی در زمانی که بازارهای سهام دچار رکود گردند، مجددا سرمایه خود را به پول کشور خودشان تبدیل کرده و موجب کاهش ارز آن کشور می گردند.

بازارهای با درآمد ثابت (اوراق قرضه)

تأثیر بازارهای با درآمد ثابت بر روی ارزها، شبیه بازارهای سهام و نتیجه جابه جایی سرمایه می باشد. میزان علاقه سرمایه گذاران به بازارهای با درآمد ثابت به میزان اعتبار و خصوصیات شرکت ارائه دهنده اوراق و همچنین سلامت اقتصادی عمومی و نرخ بهره کشورهای مربوطه بستگی دارد. حرکت سرمایه خارجی اعم از ورود و خروج به بازارهای با درآمد ثابت باعث تغییر در عرضه و تقاضای ارزها شده و در نتیجه بر روی نرخ بهره کشورها تأثیر می گذارد.

خلاصه مبحث جریان تجاری و جریان سرمایه

شاید برای علاقه مندان به تحلیل بنیادی مهم ترین و مفید ترین ابزار درک تراز پرداخت ها و تعیین آن باشد. هرگونه مبادله بین المللی باعث بالا رفتن دو عامل می گردد: تراز جریان تجاری (حساب جاری) و تراز جریان سرمایه (حساب سرمایه).

چنانچه تراز جریان تجاری منفی باشد یعنی مقدار خرید کشور از خارجی ها بیشتر از فروش به آنهاست (واردات بیش از صادرات است) و اگر مثبت باشد مقدار فروش به آنها از خرید بیشتر است (صادرات بیش از واردات است). اگر تراز حساب سرمایه مثبت باشد یعنی مقدار سرمایه ورودی به کشور اعم از سرمایه های فیزیکی و پورتفویی خارجی ها از میزان سرمایه خروجی از کشور بیشتر است. اما چنانچه حساب سرمایه منفی باشد حاکی از آن است که میزان خرید سهام و سرمایه گذاری فیزیکی توسط آن کشور بیشتر از میزان فروش به سرمایه گذاران خارجی است.

این دو عامل (جریان تجاری و جریان سرمایه) وقتی با یکدیگر جمع شوند تراز پرداخت های یک کشور را تشکیل می دهند. از نظر تئوری به منظور باقی ماندن در وضعیت پایدار اقتصادی این دو عامل بایستی با هم تعادل داشته و مجموعشان صفر باشد.

معمولا کشورها تراز تجاری مثبت یا منفی و یا تراز جریان سرمایه مثبت یا منفی را تجربه می کنند. یک کشور برای به حداقل رساندن تأثیر این دو بر روی نرخ های مبادله، می بایست وضعیت تعادل بین آن دو را حفظ نماید. برای مثال در ایالات متحده یک کسری تراز تجاری بسیار قابل توجه وجود دارد که دلیل آن نیز بیشتر بودن واردات نسبت به صادرات است. زمانی که تراز تجاری منفی است یعنی میزان خرید کشور از خارجی ها بیشتر از فروش به آنهاست لذا بایستی با تأمین مالی، این کسری را جبران نماید. این جریان جریان‌های سرمایه تجاری منفی را می توان با جریان سرمایه مثبت به کشور و از طریق سرمایه گذاری های فیزیکی و پورتفویی خارجی ها جبران نمود؛ بنابراین ایالات متحده در تلاش است تا کسری تجاری را به حداقل رسانده و در عوض جریان سرمایه ورودی به کشور را به حد اکثر برساند تا بین آنها موازنه و تعادل ایجاد نماید.

تغییر در این موازنه بسیار با اهمیت است و بر روی سیاست های اقتصادی و سطوح مبادلات ارز تأثیرات بسزایی دارد. تفاوت خالص بین جریان تجاری و سرمایه؛ چه مثبت چه منفی، بر جهت حرکت ارز تأثیر خواهد داشت. اگر مجموع تراز سرمایه و تراز تجاری منفی باشد، ارزش ارز مربوطه، کاهش و در صورتی که مجموع آنها مثبت باشد، ارزش ارز مربوطه افزایش می یابد

واضح است که هر گونه تغییری در تراز پرداخت ها اثر مستقیم روی ارزش ارز مربوطه دارد؛ بنابراین برای هر سرمایه گذاری این امکان وجود دارد تا اطلاعات اقتصادی مرتبط با این توازن را دنبال کرده و نتایج حاصله را نیز تجزیه و تحلیل نماید. آمار و اطلاعات مربوط به جریان تجاری و جریان سرمایه می بایست به دقت دنبال شوند. برای مثال اگر تحلیلگری متوجه افزایشی در کسری تجاری آمریکا شود که در عین حال جریان سرمایه نیز کاهش یافته باشد، نتیجه می گیرد که تراز پرداخت ها با کسری مواجه شده و بنابراین می تواند پیش بینی کند که ارزش دلار کاهش خواهد یافت.

به انتهای مقاله «بازار سهام» رسیدیم. در مقاله بعدی به تئوری برابری قدرت خرید و بررسی مدل های دیگر در پیش بینی در ارزها خواهیم پرداخت. با ما همراه باشید.

منبع: کتاب مرجع کامل تحلیل تکنیکال در بازارهای سرمایه نوشته دکتر علی محمدی

شناسایی جریان سرمایه حقیقی در هفته آخر اردیبهشت 1401 + نمودار

اقتصادنیوز: در مجموع تغییر مالکیت‌های بازار سهام در هفته اخیر شاهد افزایش خروج پول حقیقی از بورس بودیم.

به گزارش اقتصادنیوز، در مجموع معاملات آخرین هفته کاری اردیبهشت ماه پول حقیقی از بورس خارج شد. در روزهای یکشنبه، سه‌شنبه و چهارشنبه شاهد خروج پول حقیقی و در دو روز دیگر هفته سرمایه حقیقی به بازار سهام وارد شد.

بورس در شرایطی به استقبال معاملات روز شنبه رفت که در هفته پیش شاهد خروج 55 میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام بودیم. روز شنبه، روند ورود پول حقیقی برای دومین روز متوالی ادامه داشت و 135 میلیارد تومان سرمایه حقیقی به بورس وارد شد. اما روز یکشنبه 281 میلیارد تومان خارج شد. روز دوشنبه پول حقیقی به بورس واارد شد و ارزش آن 148 میلیارد تومان بود. روز سه‌شنبه باز هم پول حقیقی خارج شد و ارزش تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی بازار 229 میلیارد تومان بود.

روز چهارشنبه بار دیگر پول حقیقی خارج شد و ارزش سرمایه حقیقی خروجی 330 میلیارد تومان بود.

در مجموع کل هفته 557 میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار سهام خارج شد و میانگین روزانه خروج پول حقیقی 111 میلیارد تومان بود.

رکوردداران خروج پول حقیقی

روز یکشنبه که برای اولین روز هفته پول حقیقی از بازار خارج شد، بیشترین خروج پول به سهام شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) اختصاص داشت و پس از آن شتران و وبملت در رتبه‌های بعدی بودند. روز دوشنبه نیز بپاس، شستا و شتران بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند.

روز سه‌شنبه که خروج پول حقیقی از سر گرفته شد، بیشترین تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی بازار به نمادهای سپید، بپاس و شستا تعلق داشت. در آخرین روز کاری هفته روند خروج پول حقیقی تداوم داشت و فملی، ومعادن و فولاد بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند.

خروج پول از صنایع

در هفته اخیر نیز جریان‌های سرمایه همانند هفته پیش گروه‌های بزرگ بازار با خروج پول حقیقی مواجه بودند. روز شنبه گروه‌های «خودرو و ساخت قطعات» و «فلزات اساسی»بیشترین خروج سرمایه حقیقی را داشتند. روز یکشنبه نیز «فراورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای» و «محصولات شیمیایی» بیشترین تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی را داشتند.

روز دوشنبه بیشترین خروج پول به «بیمه و صندوق‌های بازنشستگی» و «فراورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای» اختصاص داشت.

روز سه‌شنبه نیز «کشاورزی و دامپروری» و «شرکت‌های چندرشته‌ای صنعتی» بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند و در آخرین روز کاری هفته «فلزات اساسی» در صدر صنایعی قرار گرفت که بیشترین تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی را داشتند.