معامله در جهت روند

بورس 24 - با وجود آنکه امروز نمادهای سبز بیشتری در تابلوی معاملات دیده می شد، اما روند کند و کم رمقی که مدت هاست آغاز شده، امروز نیز ادامه یافت و به رغم.

توقف ۵ نماد، رفع گره از یک سهم، آغاز سه بازارگردانی و ابطال معاملات ۸ شرکت

نماد ۵ شرکت بورسی و فرابورسی به دلیل اعلام رویدادی مهم بسته، یک سهم مشمول رفع گره، سه بازارگردانی آغاز و معاملات دیروز ۸ شرکت دیگر باطل شد.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، قبل از آغاز معاملات دومین روز کاری این هفته بازار سهام، نماد شرکت های واسپاری تجارت و سرمایه ایرانیان برای دو روز کاری، فیبر ایران‌؛ سرمایه گذاری سیمان تامین؛ سرمایه گذاری مسکن پردیس و فرمان خودرو سپاهان برای یک ساعت با اعلام رویدادهای مهم، متوقف شد.

همچنین امروز شرکت دریایی و کشتیرانی خط دریا بندر که در تابلو زرد بازار پایه فرابورس حضور دارد و در روزهای گذشته دارای صف فروش بود، مشمول رفع گره معاملاتی است و بازارگردانی شرکت‌ توسعه حمل و نقل ریلی پارسیان، گروه امیر و ذوب روی اصفهان در بازار اول فرابورس و بازار پایه از امروز آغاز می‌ شود.

در این میان، بورس و فرابورس طبق روال قبلی و بدون اعلام توضیح، بخشی از معاملات دیروز شرکت های خدمات فنی فولاد یزد، ریشمک، داروسازی‌ عبیدی‌، پالایشگاه تبریز، پتروشیمی‌ شیراز، چادرملو، ملی مس، قطعات‌ اتومبیل‌ ایران‌ را باطل کردند.

معامله در جهت روند

دنیای اقتصاد : بازار سهام در روز گذشته شاهد یک اتفاق مهم بود. در این روز شاخص کل بورس تهران پس از کلی کشمکش در روزهای اخیر بالاخره از سطح 4/ 1میلیون واحدی عقب نشینی کرد و در محدوده یک میلیون و 397هزار واحد آرام گرفت. این طور که به نظر می رسد، این دماسنج اصلی بازار سهام که تا حد زیادی در معرض سرنوشت نمادهای دلاری قرار می گیرد در مواجهه با رکود محتمل اقتصاد جهانی و در نتیجه کاهش تقاضا برای کامودیتی ها رو به تضعیف شدن گذاشته و برای خروج از روند نزولی جاری که به رخوت سنگین معاملات انجامیده است، افق روشنی پیش روی خود ندارد. با توجه به اینکه تاکنون اقدامات حمایتی کارساز نبوده، بنابراین نمی توان به این مدل سیاستگذاری برای خروج از رکود امید داشت. چراکه در شرایط فعلی بازار منتظر نتیجه مذاکرات است. بهبود اوضاع یا از طریق کاهش ریسک های موجود میسر می شود یا از طریق بهبود سازوکارهای اقتصادی به شکلی با دوام و ادامه دار، تا از این رهگذر سرمایه گذاری به امری معقول تبدیل شود.

بازار سهام در ادامه مسیر نزولی نهایتا حمایت معتبر 4/ 1میلیون واحدی خود را از دست داد و این احتمال را تقویت کرد که در صورت ادامه دار شدن شرایط فعلی نماگر اصلی بازار در کانال 3/ 1 میلیونی تثبیت شود. این احتمال از آن جهت تقویت می شود که بازار سرمایه از هر طرف در تنگنای اخبار منفی قرار گرفته و عوامل موثر در آن نیز شرایط خوبی ندارند، چراکه در کنار اینکه حصول توافق در مذاکرات برجام مجددا به وقفه افتاده، رکود بازارهای جهانی نیز اغلب صنایع بورس تهران را تحت تاثیر قرار داده اند، به طوری که دیگر اخبار ضدبرجامی هم نمی توانند عاملی برای رشد سهام دلاری و صادرات محور بازار باشند.

از طرفی بسیاری از کارشناسان بازار یادشده معتقدند که رهایی از شرایط موجود نیازمند شکل گیری تغییراتی اساسی و فراگیر در سازوکار بازار سرمایه و فراتر از آن در کل اقتصاد است و محدودی از نمادها تغییراتی نظیر افزایش دامنه نوسان در تعداد افزایش ساعت معاملات در نمادهای فرابورسی از آن جهت که مجددا در بستر محدودی به کار گرفته می شوند، نمی توانند بازار سهام را به سمت بازاری کارآ و به دور از هیجان سوق دهند. اینطور که به نظر می رسد تا زمانی که خطر رکود در اقتصادهای حوزه یورو، ایالات متحده و چین وجود داشته باشد و قدرت های اقتصادی درصدد افزایش نرخ بهره برآیند، نمی توان چندان به بقای بازار سهام در محدوده فعلی امیدوار بود و ریسک های متعدد موجود در اقتصاد ایران می تواند اوضاع را باز هم به زیان بورس تمام کند.

بورس اوراق بهادار تهران در حالی از نبود جریان نقدینگی کافی در معاملات رنج می برد که اتفاقا با افت پیوسته نماگر اصلی بازار سهام، محدوده حمایتی یک میلیون و 400 هزار واحد نیز از دست رفت و نهمین افت بیش از یک درصد نماگر یادشده از ابتدای سال جاری به ثبت رسید. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که محدوده حمایتی مذکور بار روانی بالایی در میان فعالان بازار داشت، از این رو اغلب سرمایه گذاران نسبت به محدوده یادشده حساسیتی دوچندان دارند، بنابراین احتمال می رود بر اساس گام حرکتی اخیر، شاخص کل در مدار نزولی باقی بماند و احتمالا در کانال 3/ 1 میلیون واحدی تثبیت شود، به طوری که در جریان دادوستدهای بورس تهران در روز گذشته نماگر اصلی تالار شیشه ای با ثبت افت 09/ 1 درصدی (معادل 15 هزار و 421واحد) در سطح یک میلیون و 397 هزار واحد قرار گرفت.

بر این اساس نماگر یادشده پس از 110روز به سطح ثبت شده در 6 فروردین1401 رسیده است. در این روز نماگر هم وزن بازار نیز همگام با شاخص کل در مدار نزولی قرار گرفت و با کاهش 16/ 1 درصدی تا محدوده 405 هزار واحد عقب نشینی کرد. در ادامه مسیر خروج پول از بازار سهام حدود 349 میلیارد تومان توسط سهامداران حقیقی از بازار خارج شد و بیشترین میزان خروج از 9 مرداد سال جاری به ثبت رسید، به طوری که در این روز گروه «حمل ونقل» حدود 55 میلیاردتومان و صنعت «محصولات شیمیایی» با خروج پول بیش از 47 میلیاردتومانی بیشترین خروج سرمایه حقیقی درمیان صنایع را داشتند، در مقابل گروه «سایر مالی» با جذب نقدینگی حدود چهار میلیارد تومانی در صدرجدول ورود نقدینگی صنایع قرار گرفت و پس از آن گروه محصولات کاغذی بیشترین ورود پول حقیقی را به ثبت رساند.

به تفکیک نمادهای معاملاتی نیز طی دادوستدهای روز گذشته بورس تهران «حکشتی» با خروج بیش از 50 میلیاردتومان در معامله در جهت روند صدر خروج نقدینگی بورس روز گذشته قرار گرفت، پس از آن «شستا» با خروج بیش از 17 میلیاردتومان در رده دوم خروج نقدینگی از نمادهای معامله شده بازار سهام قرار گرفت و در مراتب بعدی جدول نیز «های وب» با خروج بیش از 15 میلیاردتومان سومین خروج سرمایه در روز شنبه را به نام خود ثبت کرد، درحالی که نمادهای «ولغدر» و «انرژی3» به ترتیب با ورود پول حدود چهار میلیارد تومانی و بیش از دو میلیاردتومانی همراه شدند و در صدرجدول جذب سرمایه حقیقی ها در روز گذشته قرارگرفتند؛ این در حالی است که مجموع ارزش معاملات خرد سهام (سهام و حق تقدم) در روز یادشده همچنان در سطحی کمتر از دو هزار میلیارد تومان باقی ماند و به رقم هزار و 666 میلیارد تومان رسید. اعداد و ارقام یادشده حکایت از معضل دیرینه بازار سرمایه دارد، چراکه بازار همچنان از نبود پول کافی در جریان دادوستدهای خود رنج می برد و به واسطه این مشکل اختلالات بسیاری در روند معاملات بازار یادشده به وجود آمده است، به طوری که سایه سنگین رکود بر سر بازار سهام سنگینی می کند و روند فرسایشی معاملات را ادامه دار کرده است، بنابراین در چنین شرایطی می توان گفت سرمایه گذاران انگیزه ای برای واردکردن سرمایه خود به این بازار ندارند. نگاهی دقیق تر به روند معاملاتی دیروز بورس نشان می دهد که بازار سهام از ابتدای معاملات به حمایت معتبر خود واکنش منفی نشان داده بود. بورس روز گذشته با افزایش عرضه و فشار فروش در معاملات با سرعت بیشتری در مدار نزولی حرکت کرد، به طوری که نهایتا در پایان معاملات روز شنبه دماسنج بازار به رغم برخورد با حمایت معتبر 4/ 1 میلیون واحدی خود در مدار نزولی باقی ماند و به ابر کانال یک میلیون و 390 هزار واحد وارد شد؛ این در حالی است که نمادهای معاملاتی «فارس»، «کچاد» و «حکشتی» در این روز بیشترین تاثیر منفی بر شاخص کل را داشتند اما در مقابل نماد معاملاتی «مبین» تاثیر مثبت بر شاخص کل گذاشت، اما به دلیل ناچیز بودن این تاثیر در مقایسه با تاثیر منفی سهام بزرگ بازار، نماد یادشده نتوانست آنطور که باید مانع از افت شاخص کل شود. نماد «فسبزوار» با 58 واحد تاثیر مثبت بر شاخص کل رتبه دوم تاثیر مثبت بر نماگر یادشده را به ثبت رساند، بنابراین بر اساس برآیند معاملات بورس تهران طی روزهای اخیر می توان گفت نوسانات با پایداری نماگر اصلی بازار سرمایه در مدار نزولی، در این مدت خروج پول از بازار یادشده نیز نسبت به گذشته نه چندان دور تشدید شده است، به طوری که فعالان بازار دیگر چندان رمقی برای تحرک در بازار سهام ندارند و نه تنها جریان نقدینگی جدیدی در بازار یادشده جذب نمی شود بلکه نقدینگی موجود نیز بیشتر میل به خروج از بازار نشان می دهد؛ این در حالی است که به گفته کارشناسان اغلب سهام موجود در بورس تهران از نظر قیمتی در سطوح ارزنده ای قرار دارند و برای سرمایه گذاری مناسب هستند، اما روند فرسایشی و ادامه دار خروج نقدینگی از بازار مانع از آن می شود که سرمایه جدیدی در بازار جذب شود. از طرفی اغلب کارشناسان این بازار معتقدند که علت بی توجهی سرمایه گذاران به بازار یادشده این است که این افراد دیگر بازار سرمایه را فضای مناسبی برای سرمایه گذاری نمی دانند. در چنین شرایطی اغلب سرمایه گذاران ترجیح می دهند در بستری مناسب تر و البته امن تر به معامله بپردازند تا با اطمینان خاطر بیشتری سرمایه خود را وارد بازار کنند.

اما به طور کلی ناکامی سرمایه گذاران در بازار سهام تا حد زیادی معلول عدم شفافیت در مذاکرات هسته ای است که این روزها به مشکلی پایدار در بورس تهران بدل شده است، به طوری که فعالان بازار دیگر همانند قبل گوش به زنگ اخبار برجامی نیستند، چراکه تاکنون چندبار مذاکرات احیای برجام به نقطه پایانی نزدیک شده و در پی آن اغلب بازارها با خوش بینی به پیشواز توافق در مذاکرات رفته اند، اما نه تنها توافقی حاصل نشده بلکه طرفین مذاکره کننده توپ را به زمین یکدیگر می اندازند و از اعلام خبر موثق و صحیح سر باز می زنند؛ این در حالی است که در روزهای گذشته بر اساس صحبت های آنتونی بلینکن، وزیرخارجه ایالات متحده آمریکا در نشست خبری مشترک با دبیرکل ناتو، بازارهای مالی داخلی مجددا در فاز منفی قرار گرفته اند و احتمال حصول توافق در مذاکرات هسته ای را بسیار دورتر از قبل می پندارند، چراکه وزیرخارجه ایالات متحده به رغم اینکه از حل شدن بسیاری از شکاف ها و کنار گذاشته شدن بسیاری از خواسته های غیربرجامی ایران طی هفته های گذشته خبر داد، پاسخ مکتوب اخیر ایران به پیشنهادهای اتحادیه اروپا را یک عقبگرد دانسته و از آن به عنوان عامل اصلی توقف در مذاکرات برجامی یاد کرده است.

وی همچنین اشاره کرده است: «آمریکا احیای توافق هسته ای (برجام) را در شرایط کنونی ناممکن می داند و فقط وقتی حاضر به بازگشت به مذاکره است که آن را در راستای منافع ملی خود ببیند، اما آنچه تاکنون دیده ایم باعث عقبگرد شده و نه پیشرفت. قرار نیست توافقی حاصل کنیم که الزامات حداقلی ما را برآورده نکند. فقط توافقی را امضا می کنیم که موجب پیشبرد امنیت ملی ما شود.»

اما عدم توجه سرمایه گذاران به اخبار برجامی معلول علت های مهم‎تر دیگری از قبیل افزایش نرخ بهره اقتصادهای بزرگی نظیر ایالات متحده آمریکا، اتحادیه اروپا و همچنین کانادا است که به دنبال آن سرنوشت بازارهای جهانی دگرگون شده است، از این رو بر اساس آخرین آمار اعلامی نرخ بهره کانادا، بیشترین میزان نرخ بهره درمیان کشورهای پیشرفته را از آن خود کرده است.

از طرفی بانک مرکزی اروپا طی روزهای اخیر از افزایش 75/ 0 درصدی نرخ بهره خبر داده که بر این اساس با رشد نرخ بهره در اروپا، شاخص دلار یک درصد کاهش یافت که با تضعیف دلار شاهد رشد قیمت نفت و فلزات بودیم، اما در این میان نکته قابل توجه این است که چنین افزایشی در نرخ بهره بانکی اروپا از زمان راه اندازی واحد پول یورو در بیش از دو دهه گذشته بی سابقه بوده است، بنابراین در چنین شرایطی که در کنار افزایش نرخ بهره اقتصادهای مهم دنیا، اخبار ضدونقیضی به طور مستمر از روند مذاکرات وین مخابره می شود و طرفین مذاکره کننده اغلب نظری متفاوت و عکس هم به رویدادهای حاصله دارند، بازار سهام طبیعتا در روند فرسایشی و رکودی خود پایدار باقی می ماند مگر اینکه معضل دیرینه آن یعنی برجام به سرانجام برسد و تکلیف بازارهای مالی کشور مشخص شود، چراکه در ادامه این بی خبری، رکود بازارها بیش از پیش بر ناکارآمدی سرمایه گذاری در بورس تهران می افزاید و سرمایه گذاران را بیش از پیش از سرمایه گذاری در بازار سرمایه دلسرد می کند.

البته این موضوع به این معنا نیست که با مشخص شدن نتیجه مذاکرات برجام بازارهای مالی با رشد شارپی همراه خواهند شد. دلیل چنین دیدگاهی این است که اتفاقا با احتمال عدم توافق در مذاکرات، بازارها در کوتاه مدت در بازه ای منفی معامله خواهند شد، چراکه ممکن است به شکلی موقت شاهد افت هیجانی در بازار ارز باشیم، اما منظور این است حتی اگر توافقی هم در مذاکرات هسته ای حاصل نشود، صرفا مشخص شدن این سرانجام این بلاتکلیفی می تواند بازارها و البته سرمایه گذاران را از غبار سردرگمی نجات دهد و ادامه مسیر آنها را روشن سازد.

اما از همه حرف و حدیث ها پیرامون رکود بازار سهام که بگذریم به نظر می رسد که تنها راه برون رفت از این رکود راهی بلندمدت باشد، چراکه در کوتاه مدت و میان مدت بازار سهام تحت تاثیر ساختارهای داخلی و تحریم های خارجی نمی تواند راه خود را به سوی مسیر بهتر و رونقی پایدار هموار کند. بر این اساس می توان گفت که راه رونق بلندمدت بازار سهام از شرایطی می گذرد که اولا به سبب اصلاح ساختار تصمیم گیری و شفافیت امنیت تصمیم گیری برای سرمایه گذاران در کل اقتصاد و متعاقبا بازار سهام هموار باشد و ثانیا اقتصاد کشور ریسک های بین المللی کمتری را شاهد باشد.

در شرایط یادشده می توان امید داشت که ورود تکنولوژی به اقتصاد ایران در کنار کاهش هزینه های تحریم و افزایش سرمایه گذاری اوضاع را برای شرکت های بورسی بهبود ببخشد و زمینه ای را فراهم کند که در آن بهبود وضعیت بهره وری و تولید و فروش به سود شرکت ها و بروز زمینه برای رشد درآمد آنها بینجامد.

اما در ادامه ناکارآمدی سیاست های به کار گرفته شده در بازار سهام می توان به موضوع افزایش دامنه نوسان به سطح مثبت و منفی 7 درصد اشاره کرد.

دامنه نوسان همواره مشکلی جدی برای بازار سرمایه بوده که محدودسازی آن پیامدهای متعددی بر معاملات بورس داشته است، از این رو افزایش آرام و منطقی دامنه نوسان می تواند کمک بزرگی برای اصلاح سازوکار بازار و بهبود روند معاملات باشد و بازار سرمایه را به سمت بازاری کارآ و منطقی تر سوق دهد، اما بسیاری از کارشناسان معتقدند این رویداد از آن جهت که تنها در تعداد نمادی محدود به کار گرفته شده، نمی تواند برای بازار مفید باشد و تعدیل روند معاملات را سرعت ببخشد، اگرچه چنین تغییراتی در ساختار بازار، تغییراتی طولانی مدت است و در بلندمدت تاثیر خود را بر جای می گذارد اما نمی توان از این موضوع غافل شد که تغییر در عوامل و سازوکار بنیادی باید تمام بازار را شامل شود، از این رو می توان گفت دامنه نوسان، افت ها و بعضا رشدها را به لحاظ زمانی، دچار کندی و فرسایش می کند و بازار را از حالت عادی خود خارج می کند، چراکه اگر دامنه نوسان محدود نبود در شرایطی مانند سال های گذشته، بازار سهام بعد از یک رشد شدید و معامله شدن بالاتر از معامله در جهت روند ارزش ذاتی، بسیار زودتر اصلاح خود را به پایان می رساند، زیرا بعد از رشد شدید بازار، این افت طبیعی است، اما دامنه نوسان، اختلالی در این مقطع ایجاد می کند که به جای اینکه اجازه بدهد بازار در عرض چند روز و نهایتا چندماه به تعادل برسد؛ رسیدن به تعادل به شدت به تاخیر می افتد و ممکن است این معامله در جهت روند معامله در جهت روند اصلاحات بعضا تا سال ها ادامه داشته باشد. نهایتا این دامنه نوسان، با به تاخیر افتادن تعادل طبیعی بازار بستر شکل گیری تعادلی را فراهم می کند که به مراتب تعادلی بدتر است. به عبارتی، تاخیر زمانی باعث می شود سهامداران در بازار سهام، خسته و دلسرد شده و حتی در شرایطی که سهام آنها به شرایط ارزنده ای رسیده و به اصطلاح حباب هم تخلیه شده، به دلیل خستگی و ناامیدی از بازار اقدام به فروش سهام خود کنند.

البته این موضوع، احتمال اینکه با برداشته شدن یک باره دامنه نوسان مجددا مخاطراتی در روند معاملات ایجاد شود را رد نمی کند، چراکه اگر دامنه نوسان بورس به یک باره برداشته شود؛ سهامداران با رفتار هیجانی، در کمترین زمان دچار ضررهای سنگین می شوند.

از طرفی در کنار افزایش نسبی دامنه نوسان، معاملات فرابورس در روز گذشته میزبان رویداد جدیدی بود که در پی آن ساعت معاملات در بازار یادشده با افزایش 30 دقیقه ای تا ساعت13 ادامه یافت. بسیاری از فعالان بازار این تغییر را کارآ می دانند اما در مقابل عده ای بر این باور هستند که این تغییر باید در سازوکار معاملات بورس تهران نیز به کار گرفته می شد تا بتوان آن را اتفاقی مثبت تلقی کرد، چراکه تغییرات محدود اعمال شده نمی تواند تغییر چشمگیری در بهبود روند معاملات و بالطبع در جلب اعتماد عمومی سهامداران ایجاد کند.

دست به گریبانی سهامداران با تند باد!

بورس 24 - با وجود آنکه امروز نمادهای سبز بیشتری در تابلوی معاملات معامله در جهت روند دیده می شد، اما روند کند و کم رمقی که مدت هاست آغاز شده، امروز نیز ادامه یافت و به رغم.

بورس24 : با وجود آنکه امروز نمادهای سبز بیشتری در تابلوی معاملات دیده می شد، اما روند کند و کم رمقی که مدت هاست آغاز شده، امروز نیز ادامه یافت و به رغم آنکه در ساعت ابتدایی و انتهایی معاملات، تحرکات مثبتی در بازار مشاهده شده و از حجم عرضه ها نسبت به دو روز گذشته کاسته شده بود، اما ارزش معاملات همچنان در سطوح پایینی قرار گرفت و رقم 2400 میلیارد تومان را ثبت کرد.

روند خروج نقدینگی حقیقی نیز با خروج 240 میلیارد تومان نقدینگی از گردونه معاملات ادامه یافت تا شرایط برای بازگشت رونق به بازار سرمایه همچنان دشوار و البته فعلاً دور از دسترس باشد. بدین ترتیب در نهایت شاخص کل و هم وزن با افت 0.13 درصدی به کار خود پایان دادند.

در گزارشات پیشین بارها به ابهاماتی که گریبان گیر بازار شده و سرمایه گذراران را نسبت به بورس بی اعتماد و البته محتاط کرده، سخن گفتیم. با وجود آنکه افت قیمت های معامله در جهت روند جهانی به جهت تاثیرشان بر سود دهی بخش بزرگی از شرکت های بازار سرمایه، تداوم ابهامات سیاسی و اقتصادی و البته کاهش امیدها به احیای برجام به عنوان عوامل اصلی رکود فعلی و نبود جریان نقدینگی قابل توجه در بازار به شمار می روند، اما باید دید چرا سرمایه گذار حتی در شرایطی که بسیاری از نمادها به کف خود رسیده، ارزان و زیر ارزش واقعی معامله می شوند هم میلی به ورود نقدینگی به بازار دارند؟ البته ناگفته نماند که بخشی از عرضه ها ناشی از نگاه محتاطانه معامله گران به نشست شورای حکام نیز بوده است.

به نظر می رسد بخشی از بی اعتمادی موجود را می توان ناشی از مداخله گری های سیاست گذاران امر در حیطه قیمت گذاری یا گرفتن تصمیمات خلق الساعه همچون اخذ عوارض یا مالیات یا . دانست. کما اینکه در شرایطی که دلار آزاد و نیما در سطوح بالاتری نسبت به قبل قرار گرفته اند، با توجه به سابقه تورم دوستی بورس تهران این مساله می تواند موجب بهبود نسبی تقاضا و ورود نقدینگی به بخشی از نمادها گردد، اما خاطره تلخ سال 99 و چه بسا جبران هزینه ها از جیب شرکت های بورسی، عدم حمایت جدی از حقوق سهامداران، برخی اقدامات بانک مرکزی و . تصورات سرمایه گذاران را نسبت به این بازار تغییر داده است.

این در حالی است که اغلب کارشناسان معتقدند که از هر سو که به بررسی بازار بپردازیم، بازار سرمایه در حال حاضر ارزان است و با جذب نقدینگی می تواند به روزهای رونق خود نزدیک شود.

به هر حال در ساعت پایانی معاملات شاهد بهبود نسبی تقاضا در بازار سهام به ویژه در خودرویی ها و فلزی ها بودیم و بدین ترتیب انتظار می‌ رود که فردا معاملاتی متعادل و به نسبت بهتر را دست کم در ساعات ابتدایی شاهد باشیم. هر چند طبیعتاً روند کم رمق فعلی همراه با ارزش معاملات پایین ادامه خواهد داشت.

معامله طلا، ملک، ارز و خودرو شامل مالیات می‌شود

بر اساس آخرین اخبار، رییس مرکز آموزش، پژوهش و برنامه‌ریزی مالیاتی کشور جزییات طرح مالیات بر عایدی سرمایه را اعلام کرد.

به گزارش تجارت‌نیوز، مهدی موحد در گفتگو با ایسنا، با بیان اینکه طرح مالیات بر عایدی سرمایه تایید کمیسیون اقتصادی مجلس را اخذ کرده است، اظهار کرد: این طرح در آستانه ورورد به صحن علنی مجلس است و اگر مصوب شود قانونی تحت عنوان مالیات برعایدی سرمایه خواهیم داشت که اصلاحیه‌ای بر قانون مالیات‌های مستقیم خواهد بود.

وی با بیان اینکه طرح مالیات بر عایدی سرمایه چند کارکرد مهم دارد، توضیح داد: یکی از کارکردهای مهم این است که می‌تواند دلالی و درآمد حاصل از دلالی را از صرفه بیندازد. درواقع درآمد حاصل از دلالی و سوداگری از صرفه می‌افتد و مهم‌ترین ویژگی طرح مذکور این است که به این واسطه دلالان و سوداگران کمتر انگیزه خرید و فروش کالاهای سرمایه‌ای و دارایی سرمایه‌ای مانند مسکن، خودرو، ارز، سکه و دلار را خواهند داشت.

رییس مرکز آموزش، پژوهش و برنامه ریزی مالیاتی کشور با تاکید بر اینکه معامله در جهت روند کاهش تقاضا برای رد و بدل کردن کالاهای مذکور موجب کاهش قیمت آن‌ها در بلند مدت می‌شود، اظهار کرد: کاهش قیمت، اثرات خاص خود را بر اوضاع نقدینگی خواهد گذاشت و نقدینگی را نه تنها به سمت تولید هدایت خواهد کرد بلکه حجم نقدینگی مورد نیاز در جامعه را برای جذب در فعالیت‌های سوداگرانه کاهش می دهد و در بلندمدت اثرات ضد تورمی هم خواهد داشت. از سوی دیگر برای دولت به واسطه این فعالیت‌ها درآمد حاصل می‌شود.

موحدی در ادامه با تاکید بر اینکه بیشتر املاک و دارایی‌هایی که مورد نقل و انتقال قرار می‌گیرند توسط قشر پردرآمد انجام می‌شود، گفت: به همین دلیل اجرای این طرح عدالت مالیاتی هم در پی خواهد داشت؛ یعنی به بازتولید درآمد بین اقشار مختلف جامعه کمک خواهد کرد. همچنین از آنجایی که این اطلاعات در قالب سامانه‌ای ثبت می‌شود، از جهت اطلاعاتی هم می‌تواند به کشور کمک کند.

در ازای فروش باید صورت حساب الکترونیک دریافت کرد

وی به این سوال که اگر یک شخص حقیقی اقدام به فروش ۱۰ سکه کند، اطلاعات آن از چه طریقی به سازمان امور مالیاتی خواهد رسید؟ پاسخ داد: معامله در جهت روند یک قانونی وجود دارد تحت عنوان «قانون پایانه‌های فروشگاهی و سامانه مودیان». این قانون در قالب یک بسته قانونی در کنار مالیات بر عایدی سرمایه قرار گرفته و این قانون را تکمیل می کند. در این شرایط هر فرد حقیقی موظف می‌شود حتی اگر یک سکه هم می‌خواهد بفروشد، آن را به فردی بفروشد که قرار است در ازای آن صورت حساب الکترونیک صادر کند.

رییس مرکز آموزش، پژوهش و برنامه ریزی مالیاتی کشور ادامه داد: اگر صورت حساب الکترونیک در اختیار فرد قرار نگیرد، یعنی به واسطه فروش دارایی پولی به حساب فرد واریز خواهد شد که مابه‌ازای صورت حساب الکترونیک ندارد و چون سازمان امور مالیاتی نمی‌تواند منبع پول را شناسایی کند، مبنا درآمد اتفاقی می‌شود و از مجموع وجوه واریزی به حساب فرد طلب مالیات می‌کند و این عدد، مالیات بالاتری خواهد داشت.

این فرایند انگیزه را برای افراد ایجاد می کند که اگر می‌خواهند فروشی داشته باشند این فروش را در مجاری قانون خود و در قالب قانون اصلاح شده پایانه های فروشگاهی و سامانه مودیان انجام دهند. برای مثال سکه را به یک طلافروشی مجاز بفروشند و در ازای آن صورت حساب الکترونیک دریافت کنند؛ در غیر این صورت مشمول مالیات بالاتری خواهند شد.

به گفته موحدی این قانون شامل املاک تجاری و مسکونی، کلیه وسایل نقلیه که امکان شماره‌گذاری دارند، ارز و انواع فلزات گران قیمت می‌شود.

کوچ خریداران خانه به جنوب شهر / روند تورم مسکن در دو نیمه تهران

دنیای اقتصاد نوشت: تعداد معاملات خرید مسکن در شهر تهران در مردادماه نسبت به تیرماه۱۴۰۱ -تنها به فاصله یک‌ماه- در حالی ۲۴درصد افت کرده است که تحقیقات انجام‌شده نشان می‌دهد این میزان افت معاملات خرید در میانه تابستان بیش از آنکه از ناحیه خریدهای مصرفی صورت گرفته باشد، از جانب تقاضای سرمایه‌ای بوده است.

تبعات سریال تورم مسکن در مناطق ۲۲گانه شهر تهران، میانه تابستان امسال خود را در شکل خروج دوباره بازار املاک پایتخت از فاز «تنظیم رابطه» نشان داد. بعد از آنکه به دنبال شروع جهش قیمت در بازار مسکن شهر تهران، در سال‌های ۹۷ و ۹۸، تورم مسکن در مناطق نیمه‌شمالی تهران از رشد قیمت مناطق جنوبی پایتخت سبقت گرفت، از انتهای ۹۸ به بعد به‌تدریج و با سبقت تورم مناطق جنوبی از مناطق شمالی، بازار مسکن برای احیای فاصله متعارف بین قیمت مسکن در این دو گروه از مناطق، در فاز بازتنظیم قرار گرفت.

بررسی‌ها درخصوص تازه‌ترین تغییرات قیمت مسکن در مناطق ۲۲گانه شهر تهران نشان می‌دهد، بعد از آنکه در سال۱۴۰۰، تحت تاثیر ورود بازار ملک به فاز پساجهش وکاهش قیمت واقعی مسکن، شکاف ایجادشده بین نسبت متعارف قیمت مسکن در مناطق شمالی و مناطق جنوبی معامله در جهت روند پایتخت در فاز کاهش و بازتنظیم قرار گرفت، مرداد ماه امسال، تورم مناطق شمالی از مناطق جنوبی سبقت گرفت. این سبقت به معنای خروج بازار مسکن از فاز بازتنظیم رابطه قیمت بین دو گروه مناطق واقع در نیمه شمالی تهران (مناطق یک تا پنج) و مناطق نیمه جنوبی (۹ تا ۲۲) است. پیش از این و در جریان ورود بازار مسکن شهر تهران به دوره پساجهش در سال۱۴۰۰، تورم مسکن این دو گروه منطقه تقریبا با هم برابر شده بود؛ هم‌اکنون اما آمارها نشان می‌دهد، میزان یا سرعت رشد قیمت مسکن در مناطق جنوبی شهر تهران از سال قبل از جهش، بیش از تورم مسکن مناطق نیمه شمالی تهران بوده است. با بررسی این موضوع، دلایل سبقت تورم مناطق جنوبی از مناطق شمالی شهر تهران در تورم آپارتمان‌ها را رمزگشایی کرده ایم.

روند تورم مسکن دو نیمه تهران

بعد از شروع دوره اخیر جهش قیمت مسکن در شهر تهران از ابتدای۹۷ و افزایش سرعت رشد قیمت در مناطق واقع در نیمه شمالی پایتخت نسبت به مناطق نیمه جنوبی تهران، از سال۹۸ تورم مسکن در مناطق جنوبی نیز شدت بیشتری به خود گرفت. اما در نهایت از ابتدای۱۴۰۱ و بعد از گذشت چند ماه از شروع فاز بازتنظیم قیمتی بین بازار مسکن دو نیمه شمالی وجنوبی شهر تهران، در ابتدای سال۱۴۰۱، میزان رشد قیمت مسکن میان این دو گروه از مناطق تقریبا یکسان شد.

برآوردهای آماری نشان می‌دهد، از ابتدای سال۹۶ یعنی یک‌سال قبل از شروع جهش در بازار مسکن شهر تهران تا خرداد۱۴۰۱، متوسط قیمت مسکن در مناطق شمالی شهر تهران معادل ۷۷۰درصد ودر مناطق جنوبی پایتخت حول‌وحوش ۷۸۰درصد افزایش یافت. این موضوع به معنای تورم نسبتا برابر (با فاصله بسیار اندک) بین این دو گروه از مناطق از سال قبل از جهش قیمت تا یک‌سال بعد از ورود بازار مسکن به دوره پساجهش ملکی است. این در حالی است که از ابتدای۹۶ تا اوایل سال۹۹ که هنوز بازار مسکن در فازجهش قیمتی قرار داشت، قیمت مسکن در مناطق شمالی تهران با سرعت بیشتری نسبت به قیمت مسکن در مناطق جنوبی رشد کرده بود. در فاصله ابتدای۹۶ تا پایان۹۹ متوسط قیمت مسکن در مناطق یک تا پنج شهر تهران معادل ۶۰۰ درصد یعنی ۷برابر و در مناطق جنوبی (۹ تا ۲۲) حول‌وحوش ۵۳۰درصد یعنی حول‌وحوش ۶برابر رشد کرده بود. اما هر چه بازار ملک در فازپساجهش در سال۱۴۰۰ پیشروی کرد، میزان رشد قیمت مسکن بین این دو گروه از مناطق به یکدیگر نزدیک شد و در ابتدای۱۴۰۱ تقریبا سرعت رشد قیمت در مناطق شمالی با مناطق جنوبی برابر شد.

روایت ۵ سال و ۵ ماه تورم ملکی

برآوردها با استناد به آمارهای رسمی نشان می‌دهد میزان رشد (چند برابری) قیمت مسکن در جنوب شهر تهران براساس «تورم ۵ سال و ۵ ماه» یعنی درست از مقطعی که رشد قیمت شروع شد تا مقطع زمانی فعلی، از میزان رشد قیمت در شمال شهر، سبقت معنادار گرفته است. از ابتدای سال۹۶ یعنی یک‌سال قبل از شروع جهش قیمت در بازار مسکن تا پایان مرداد امسال، میانگین قیمت مسکن در شمال تهران (مناطق یک تا پنج)، معادل ۸۳۰درصد رشد کرده است. این میزان رشد قیمت در مناطق جنوبی معادل ۸۹۰درصد بوده است. یعنی در این بازه زمانی، متوسط قیمت مسکن در ۵ منطقه اول شهر تهران (واقع در نیمه شمالی پایتخت)، حول‌وحوش ۹برابر اما متوسط قیمت مسکن در مناطق جنوبی (مناطق ۹ تا ۲۲) حول و حوش ۱۰برابر رشد کرده است. این نسبت در سال۹۹، در شکل سبقت تورم مسکن مناطق شمالی از مناطق جنوبی تهران، معکوس بود.

اما هم‌اکنون شرایط بازار مسکن مناطق تهران به لحاظ تورم دو نیمه شمالی وجنوبی، نشان‌دهنده سبقت بلندمدت تورم مسکن مناطق جنوبی از مناطق شمالی در دوره اخیر جهش قیمت در بازار املاک شهر تهران است. این سبقت تورمی در بازار مسکن مناطق جنوبی معامله در جهت روند از مناطق شمالی در حالی در رمزگشایی از آمارهای رسمی از سرعت رشد قیمت مسکن در دو گروه مناطق شهر تهران رصد می‌شود که ابتدای امسال، تحت تاثیر «ثبات نسبی قیمت در ۱۴۰۰ و کاهش قیمت واقعی مسکن»، تورم مسکن دو نیمه تقریبا با هم یکسان شده بود و بازار مسکن ۲۲منطقه، «تنظیم رابطه» شد. یعنی بعد از یک دوره سبقت تورم مناطق شمالی از مناطق جنوبی و افزایش فاصله متعارف قیمتی بین این دو گروه از مناطق شهر تهران، سرعت رشد قیمت در مناطق جنوبی افزایش یافت و در ابتدای۱۴۰۱، تورم مناطق جنوبی و مناطق شمالی تقریبا با هم برابر شد. اما در مردادماه، بعد از ماه‌ها ثبت تورم ماهانه بالاتر در بازار مسکن مناطق جنوبی پایتخت نسبت به تورم مسکن مناطق شمالی به‌دلیل حرکت مناطق در فاز بازتنظیم قیمت، مناطق شمالی پرچمدار رشد قیمت شده و تورم این مناطق از تورم جنوب سبقت گرفت.

در واقع شرایطی که در میانه تابستان در بازار مسکن دو گروه مناطق شمالی و جنوبی رصد می‌شود، خود را در شکل به‌هم خوردن این تنظیم رابطه آن‌ ‌هم به شکل معکوس و متفاوت از معامله در جهت روند ماه‌های قبل یعنی سبقت تورمی مناطق شمالی از مناطق جنوبی شهر تهران نشان داده است.

سبقت تورم نیمه‌شمالی در مرداد

مردادماه امسال بعد از ماه‌ها سبقت تورم مناطق جنوبی از تورم مسکن مناطق شمالی در مسیر احیای رابطه متعارف قیمتی بین دو گروه از مناطق، سرعت رشد قیمت آپارتمان‌ها در شمال شهر از جنوب شهر بیشتر شد. براساس اعلام بانک مرکزی، متوسط قیمت هر مترمربع آپارتمان در شهر تهران در مردادماه امسال به ۴۲میلیون و۷۳۰هزار تومان رسید که این میزان در مقایسه با تیرماه-ماه قبل- با افزایش ۵/ ۲درصدی همراه شد. آمارهای اعلام‌شده از سوی بانک مرکزی درخصوص تغییرات قیمت مسکن در مناطق ۲۲گانه شهر تهران نشان می‌دهد در شرایطی که متوسط قیمت مسکن در ۵منطقه اول شهر تهران ۵/ ۲درصد در مقایسه با تیرماه-تورم ماهانه- رشد داشته است، این میزان رشد در مناطق جنوبی-۹ تا ۲۲- معادل ۸/ ۱درصد بوده است. این موضوع به معنای سبقت تورم مناطق شمالی از تورم مسکن جنوب تهران در مردادماه و علامت بازگشت بازار از فاز تنظیم قیمت بین مناطق است.

مرداد ماه امسال، در حالی شرایط بازار مسکن به لحاظ مولفه‌های مختلف از جمله کاهش حجم معاملات خرید مسکن از یک سو وبازگشت بازار از فازبازتنظیم قیمت، با ماه‌های قبل متفاوت شد که این ماه در سایر بازارها به عنوان ماه ریزش بازارها شناخته می‌شود. در شرایطی که سرعت رشد قیمت مسکن یا تورم ماهانه مسکن شهر تهران در این ماه-مرداد ۱۴۰۱-در مقایسه با تیرماه به میزان محسوسی کاهش یافت در سایر بازارهای مهم اقتصادی مانند بازارمعاملات سهام، ارز و سکه بازدهی منفی به ثبت رسید. این موضوع تحت تاثیر پمپاژ اخبار امیدوارکننده از مذاکرات برجام، شرایط را در بازارهای اقتصادی از جمله بازار مسکن تغییر داد.

به دنبال ریزش بازدهی در بازارهای اقتصادی مهم و همچنین کاهش سرعت رشد قیمت در بازار مسکن شهر تهران، تعداد معاملات خرید واحدهای مسکونی نیز به میزان محسوسی کاهش یافت. مرداد ماه امسال حجم معاملات خرید واحدهای مسکونی در شهر تهران به‌طور کلی حول‌وحوش ۲۴درصد در مقایسه با خریدهای صورت‌گرفته از بازار مسکن ماه قبل از آن –تیر۱۴۰۱- کمتر شد. این در حالی است که بعد از ماه‌ها سبقت تورم مناطق جنوبی از شمالی و یکسان شدن سرعت رشد قیمت بین این دو گروه از مناطق، بار دیگر، تورم ماهانه مسکن مناطق شمالی، از مناطق جنوبی سبقت گرفت.

رمزگشایی بازگشت از «بازتنظیم»

بررسی‌ها درباره علت بازگشت بازار مسکن دو گروه مناطق شمالی وجنوبی شهر تهران از فازبازتنظیم قیمت وسبقت تورم مسکن شمال شهر از جنوب پایتخت در مردادماه نشان می‌دهد، اصلی‌ترین دلیل این موضوع به «تبعات سریال تورم مسکن» مربوط می‌شود. همزمان با شروع جهش و رشد شدید قیمت در مناطق شمالی شهر تهران در سال۹۷، به تدریج بخش قابل توجهی از تقاضای مصرفی به‌ویژه خانه‌اولی‌ها به‌دلیل تضعیف قدرت خرید ناچار به حرکت به سمت مناطق نیمه جنوبی و خرید از بازار مسکن این مناطق شدند. با گسترش دامنه جهش و ادامه رشد شدید قیمت در بازار مسکن، نه تنها خانه‌اولی‌ها به تدریج از بازار مسکن به حاشیه رانده شدند، بلکه سایر متقاضیان مصرفی معامله در جهت روند در مقیاس قابل توجه مناطق جنوبی را به‌عنوان مقصد خریدهای خود انتخاب کردند.

این در حالی است که به تدریج و با ادامه جهش قیمت در بازار مسکن شهر تهران، متقاضیان سرمایه‌ای نیز به مناطق جنوبی و خرید آپارتمان از این محلات، تمایل پیدا کردند. در واقع در دوره جهش قیمت مسکن، عمده متقاضیان خرید خانه چه از گروه مصرفی و چه از گروه سرمایه‌ای، به سمت مناطق پایین شهر سوق پیدا کردند. افزایش معنادار سهم مناطق ۹تا۲۲ از کل معاملات مسکن شهر تهران از ۳۷درصد ابتدای ۹۶ به ۴۴درصد در سال۹۹ و ۴۱درصد در حال حاضر، علامت حرکت جریان تقاضای خرید مسکن از مناطق شمالی به جنوب شهر تهران است که باعث شده رشد قیمت‌های جنوب شهر، تندتر از مناطق شمالی شود و در نهایت تورم مناطق نیمه‌جنوبی پایتخت از تورم مناطق شمالی جلو بزند. در واقع آنچه باعث شد بعد از فاز بازتنظیم رابطه قیمت بین متوسط قیمت مسکن دو نیمه شمالی و جنوبی شهر تهران، در نهایت میزان رشد قیمت در مناطق نیمه جنوبی از مناطق نیمه شمالی بیشتر شود، به افزایش تقاضای خرید خانه در مناطق جنوبی به دنبال وقوع جهش شدید، ادامه‌دار و چند ساله در بازار مسکن مربوط می‌شود.

از سال۹۸ ابتدا تقاضای مصرفی و سپس تقاضای سرمایه‌ای مناطق جنوبی شهر تهران را هدف قرار داده و تقاضای خرید مسکن در این مناطق را افزایش دادند. این مناطق که پیش از این محل خرید و فروش‌های آپارتمان‌های مصرفی عمدتا از سوی افراد بومی و قدیمی ساکن در محلات تهران قدیم بود، از سال۹۷ به بعد، مورد توجه خریداران مصرفی و سپس سرمایه‌گذاران ملکی مناطق نیمه شمالی تهران نیز واقع شد.

افزایش سهم تقاضای سرمایه‌ای

هرچند هنوز هم بخشی از خریدهای مصرفی مسکن در این مناطق متمرکز است و حجم خریدهای مصرفی از بازار مسکن مناطق و محلات نیمه‌جنوبی پایتخت، سهم قابل توجهی از خریدها از بازار معاملات این مناطق را به خود اختصاص می‌دهد، اما سهم تقاضای سرمایه‌ای در خرید مسکن از این مناطق در مقایسه با سال‌های قبل از شروع دوره اخیر جهش قیمت مسکن در برابر خریدهای مصرفی تقویت شده و به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. در واقع این مناطق و این محلات که پیش‌تر ماهیت مصرفی برای تقاضای ملکی داشت، هم‌اکنون به یکی از اصلی‌ترین مقصدهای سرمایه‌گذاری ملکی نیز تبدیل شده است. به‌ویژه افرادی که قصد دارند این واحدها را برای میان‌مدت یا بلندمدت نگهداری کنند و در واقع سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت املاک مسکونی محسوب نمی‌شوند. این موضوع در واقع برآیند طولانی شدن و تداوم تورم ملکی است که قدرت خرید بسیاری از متقاضیان اعم از مصرفی و سرمایه‌گذار در نیمه شمالی تهران را کاهش داده و آنها را به بازار مسکن مناطق جنوب شهر سوق داده است. با این حال، مرداد امسال، بار دیگر تورم ماهانه مسکن در شمال شهر از تورم ماهانه جنوب شهر سبقت گرفت. هرچند هنوز هم - در بلندمدت- میزان رشد قیمت در جنوب بیش از شمال تهران بوده است.

انصرافی‌های بازار مسکن مرداد

بررسی‌ها درباره یک رویداد مهم دیگر بازار مسکن شهر تهران در مردادماه، محل و منبع کاهنده حجم معاملات در این ماه را معرفی می‌کند. تعداد معاملات خرید مسکن در شهر تهران در مردادماه نسبت به تیرماه۱۴۰۱ -تنها به فاصله یک‌ماه- در حالی ۲۴درصد افت کرده است که تحقیقات انجام‌شده نشان می‌دهد این میزان افت معاملات خرید در میانه تابستان بیش از آنکه از ناحیه خریدهای مصرفی صورت گرفته باشد، از جانب تقاضای سرمایه‌ای بوده است.

تحت تاثیر اخبار امیدوارکننده از روند مذاکرات برجام در مردادماه، ریزش بازارهای زودبازده مانند دلار و سکه و. ، بخشی از سرمایه‌گذاران ملکی از این بازار خارج شدند. واسطه‌های بازار مسکن می‌گویند: بیشترین میزان خروج از بازار ملک که در نهایت خود را در شکل کاهش ۲۵درصدی حجم معاملات خرید واحدهای مسکونی در مردادماه نسبت به تیر۱۴۰۱ نشان داد از ناحیه تقاضای سرمایه‌ای بوده و تغییر چندان محسوسی در حجم اندک تقاضای مصرفی حاضر در بازار ملک دراین ماه صورت نگرفته است. هرچند هنوز هم وزن و سهم تقاضای سرمایه‌ای از تقاضای مصرفی در محلات مختلف شهر تهران بیشتر است و خانه‌اولی‌ها هم‌اکنون در میان سایر گروه‌های متقاضی خرید مسکن اعم از مصرفی و غیرمصرفی در اقلیت هستند.