سود تقسیمی بالا

تقسیم سود نقدی بالا به نفع شرکت‌ها نیست

سنا- مدیر نظارت بر ناشران بورسی سازمان بورس گفت: شرکت‌ها در شرایط فعلی نیازمند نقدینگی و ترمیم ساختار خود هستند و در صورت تقسیم سود بالا، باید به تامین نقدینگی با سودها و بهره‌های بالا روی آورند. امیر حمزه مالمیر افزود: اطلاعات مالی شرکت‌ها 10 روز قبل از برگزاری مجمع روی سایت کدال قرار می‌گیرد و بهتر است سهامداران با مطالعه دقیق صورت‌های مالی و آگاهی کامل در مجامع شرکت کنند.

وی با تاکید بر اینکه سهامداران باید با اطلاع کامل نسبت به صورت‌های مالی در مجامع حضور یابند، خاطرنشان کرد: در همه مجامع نماینده سازمان بورس حضور دارد و در برخی موارد تذکراتی را به مدیران، بازرس و برگزار‌کنندگان می‌دهد. مالمیر با اشاره به اینکه در برخی موارد تذکراتی هم در مورد تقسیم سود تقسیمی داده می‌شود، از سهامداران خواست تا با نماینده سازمان بورس همکاری داشته باشند و تقاضای تقسیم سود نقدی بالا نداشته باشند.

آخرین اخبار

• با حضور مدیران گروه توسعه ملی و استاندار کرمان برگزار شد؛ رونمایی از محصول استراتژیک سیمان حفاری چاه نفت سبک
• پیام مدیرعامل گروه توسعه ملی به مناسبت هفته دفاع مقدس
• در نشست مدیران گروه توسعه ملی مطرح شد؛ افزایش هم افزایی، سود تقسیمی بالا راه بازگشت شکوه گروه توسعه ملی
• در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
• مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم

تماس با ما

تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام

پیوندهای مفید

کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.

سود تقسیمی چیست و نحوه دریافت آن چگونه است؟

در این مقاله قصد داریم درباره سود تقسیمی که یکی ازحواشی این روزها برای سهامداران است بپردازیم و برای کسب اطلاعات بیشتر درباره سود تقسیمی تا انتهای مطالب همراه ما باشید.

سود تقسیمی هر سهم

سود سهام به این گونه است که به سهامدار در یک دوره زمانی مشخص سود پرداخت می‌شود، البته سود سهام نسبت به سهامی که سهامدار در آن شرکت سرمایه گذاری کرده است برای او واریز می شود که به آن سود تقسیمی هر سهم گفته می شود.

سود تقسیمی به این معنا است که سهامدار از سهم خود چقدر سود می کند و این سود توسط تعداد سهام عادی شرکت به دست می‌ آید. سهامداران نیز می توانند توسط یک فرمول خاص که به آن ها داده می‌شود سود خود را محاسبه کنند تا در هر دوره بتوانند تخمین بزنند که سودی که به آن ها پرداخت می شود چقدر است.

شرکت سرمایه گذاری سیتا

مجموعه سیتا که شرکت سرمایه گذاری سیمان تامین می باشد در این زمینه نیز فعالیت می کند که با حضورمدیر عامل سیتا، مدیرعامل سیمان تامین، رئیس مجمع، مدیرعاملان شرکت های وابسته و جمعی از سهامداران سیتا است. سود تقسیمی سیتا 77 هزار تومان برای هر سهم تعیین شده است و هم چنین شرکت سیتا یکی از بزرگترین شرکت‌های تامین سیمان در ایران می باشد که به گفته مدیر عامل این شرکت سال گذشته 30 درصد از سیمان کشور را توانسته اند تامین کنند.

شرکت های بسیار زیادی زیر مجموع شرکت سرمایه گذاری سیمان هستند که بنابر پایگاه خبری یکی از شرکت های بزرگ ایران است که دارای بیشترین کارمند می باشد. نکته قابل توجه این است که بیشتر کارمندان جزو سهامداران این شرکت هستند و سهام های زیادی از این شرکت توسط خود اعضا خریداری می شود.

البته این کارمندان بخش خیلی کوچکی از کل سهامداران این شرکت را تشکیل می دهند چرا که فروش سهام در این شرکت مورد استقبال خیلی از مردم قرار گرفته است و طبق صحبت هایی که در میان سهامداران شرکت شده است این شرکت تا به حال سود زیادی را برای سهامداران در برداشته است و به همین علت سهامداران مایل به سرمایه گذاری در شرکت های دیگر نیستند.

سود تقسیمی چیست؟

خیلی ها می پرسند سود تقسیمی چیست ؟ باید بگوییم که سود تقسیمی به این صورت است که شخصی در یک شرکت سهام خریداری می کند که به اصطلاح به آن شخص یکی از سهامداران آن شرکت گفته می شود سپس در یک دوره زمانی مشخص مثلاً هر 8 ماه و یا هر 9 ماه نسبت به سهامی که خریداری کرده است سود به سهامدار تعلق می گیرد و برای او واریز می شود.

سود تقسیمی از درآمد های یک شرکت که در یک دوره زمانی مشخص به دست می‌ آید و بین سهامداران آن شرکت تقسیم می شود، سود تقسیمی توسط هیئت مدیره آن شرکت تصمیم ‌گیری و پرداخت می‌شود. البته خیلی ازسهامداران خواستار این هستند که مدت زمانی که سود تقسیم می شود کمتر از 9 ماه باشد ولی این دوره زمانی در شرکت متفاوت است. سودهای تقسیمی می‌تواند به ‌عنوان پول نقد، سهام یا شکل‌ های دیگر دارایی توزیع گردد.

شرکت سرمایه گذاری ملی صنایع مس

شرکت ملی صنایع مس ایران، شرکت تولید و استخراج مس ایرانی است، که در زمینه اکتشاف، استخراج و بهره ‌برداری مس، هم چنین تولید محصولات مسی هم چون کاتد، اسلب، بیلت و مفتول، فعالیت می‌ کند. این شرکت دارای سه معدن مس در استان کرمان و سونگون در استان آذربایجان شرقی می ‌باشد هم چنین شرکت ملی مس با نماد فملی شناخته می شود و می توانید در این شرکت سهام بخرید برای خرید سهام فملی باید ابتدا در این شرکت ثبت نام کنید تا یکی از سهامداران این شرکت شوید در این شرکت نیز سود در طی یک زمان خاص به سهامداران پرداخت می شود ولی به تازگی در یکی از گزارشات گفته شده است که شرکت ملی صنایع مس ایران زمان پرداخت سود به سهامداران را تغییر داده است.

البته خیلی ازسهامداران این شرکت ناراضی هستند به این دلیل که زمان پرداخت سود دیرتر از زمان تعیین شده می شود. سود تقسیمی فملی در سال 98 به ازای هرسهم 25 تومان تصویب شد. سود ملی مس برای سهامدارانی که در سامانه جامع اطلاعات مشترکان، سجام ثبت نام کرده و شماره حساب خود را اعلام کرده‌اند، در تاریخ 3 شهریور 99 واریز شده است بعد از آن مدیرعامل این شرکت افزوده است که مابقی سود سهام در مهر ماه واریز می شود.

شرکت پتروشیمی تندگویان

شرکت پتروشیمی شهید تندگویان (سهامی عام) درتاریخ 1377 در ضلع شمال غرب خلیج نیلگون همیشه فارس در استان خوزستان تاسیس شد. میزان اشتغال زائی در صنایع پایین دستی 5000 نفر پیش بینی شده است. میزان کل سرمایه گذاری طرح 774 میلیون دلار و 2085 میلیارد ریال می باشد و میزان فروش سالیانه محصول در ظرفیت طراحی بیش از800 میلیون دلار پیش بینی گردید. هرسال این نیروهای زیادی را برای کار جذب می کند.

شرکت پتروشیمی تندگویان که نماد آن شگویا است شامل سهامداران زیادی می باشد و هم چنین به تازگی سود تقسیمی شگویا با پیگیری‌ ها و تلاش‌ های مسئولین و سهامداران در نهایت به حساب سهامداران واریز گردید. به یاد داشته باشید برای این که سود به حساب شما واریز شود در ابتدای ثبت نام باید شماره حساب و هم چنین شماره شبا را هم ثبت کنید تا از طریق آن مسئولان بتوانند سود را به حساب شما واریز کنند.

سود تقسیمی شستا

شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی، شرکت هلدینگ سرمایه گذاری متعلق به سازمان تامین اجتماعی است، که در زمینه مدیریت سرمایه گذاری، تجارت و بازرگانی، مدیریت دارایی و مبادلات سهام شرکت ها فعالیت می‌کند. شرکت سرمایه‌ گذاری تامین اجتماعی شرکتی متشکل از حدود ۱۸۰ شرکت است و هر سال تعداد قابل توجهی نیروی کار جذب می کند به گفته ی پایگاه خبری شرکت تامین اجتماعی یکی از بزرگ ترین شرکت های ایران در جهت تامین شغل برای جوانان ایرانی است.

هم چنین شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی با نماد شستا یکی از معتبر ترین و بزرگ ترین شرکت هایی است که مردم می‌توانند سود تقسیمی بالا در آن سهام بخرند و سهامدار این شرکت شوند. به گفته جدید ترین خبرها سود سهامداران شستا بیش از 19 هزار میلیارد تومان است و سهامداران خرد 179 درصد رشد داشته است. این خبر بسیار خوشحال کننده برای سهامداران شستا می باشد.

نحوه دریافت سود تقسیمی

نحوه دریافت سود تقسیمی به این گونه است که شخصی در یک شرکت معتبر سهام می خرند و جزئی از سهامداران آن شرکت به حساب می آید. شرکت با توجه به درآمدی که در یک مدت زمانی خاص مثلاً یک 8 ماه داشته است سود حاصل از این درآمد را بین سهامداران تقسیم می کند، این تقسیم توسط هیئت مدیره و مسئولان این شرکت انجام می‌شود و هم چنین هر چه تعداد سهام بیشتر باشد سودی که برای سهامدار واریز می شود بیشتر است و سود می تواند نقدی پرداخت شود و یا سهامدار به خواسته‌ خودش سود را نقدی قبول نکند و به جای آن دوباره سهام در همان شرکت خریداری کند.

• در ادامه پیشنهاد می کنیم مقاله بهترین نماد بورس ایران را مطالعه کنید.

آخرین سود تقسیمی

آخرین سود تقسیمی میزان آن بستگی به سیاست‌ های کلی تقسیم سود شرکت دارد. این را هم باید بدانید که همه شرکت ها سود ده نبودند و نیستند و شما باید قبل از خریدن سهام تحقیقات زیادی انجام دهید که کدام شرکت معتبرتر است و سود دهی بالایی نسبت به بقیه شرکت ها دارد و سپس در آن شرکت با خیال راحت سهام بخرید.

زیرا گفته شده است که بعضی از شرکت ها مخصوصا شرکت های تازه تاسیس شده که به نام و معروف نیستند در شرکت خود سهام برای فروش گذاشته اند و افرادی قبل از تحقیق درباره این شرکت سهام هایی خریداری کرده اند که بعضی از همان شرکت ها سود دهی خیلی پایین در مدت زمانی زیاد داشته اند و حتی بعضی از این شرکت ها نه تنها سود دهی کم داشته اند بلکه ورشکست شده و نتوانستند نه تنها سود سهامداران را بلکه پول اولیه ی آن ها را پرداخت کنند، بنا بر این در خرید سهام از یک شرکت دقت کنید تا پول خود را از دست ندهید.

گفته شده است برخی از شرکت ها سود خود را به‌ منظور پیشرفت طرح‌ های توسعه انباشته می‌کنند و تقسیم سود محدودی دارند که سهام داران آن این موضوع را به نفع خود می دانند ولی از این که در طی 9 الی 10 ماه سودی به حسابشان واریز نمی شود ناراحتند.

در واقع در این مواقع باید بالانسی ایجاد کنیم که هم سهام داران از ان سود بهره مند شوند و هم شرکت مورد نظر بتواند سرمایه گذاری مطلوب و مد نظر خود را انجام دهد. در حقیقت در این طور مواقع باید مجموعه مورد نظر سیاستی را اتخاذ کند که از سود مورد نظر و به دست امده قسمتی را برای راضی نگه داشتن سهام داران کنار بگذارد و با ما بقی ان بتواند در شرکت های زیر مجموعه و وابسته خود سرمایه گذاری های اینده داری را انجام دهد.

بیشترین سود تقسیمی سهام

همیشه موضوع تقسیم سود از جذابیت زیادی برای فعالان بازار به ویژه سهامداران خرد برخوردار است، این درحالی است که تقسیم سود بالا در بین سهامداران را نمی ‌توان نکته مثبتی دانست. بررسی کارشناسان نشان می‌دهد که بیشترین سود تقسیمی سهام درسال 1398 با 54 درصد بوده است. میانگینی که با احتساب وزن شرکت‌ها (سرمایه) حدود 60 درصد برآورد می‌شود.

گروه صنایع کاغذ پارس سال 1346 در خوزستان با هدف استفاده از باگاس تولید شده در کارخانه نیشکر هفت تپه تأسیس شد و توانست در سال 1349 به بهره‌ برداری برسد که در آن تولید خمیر و کاغذ مورد نیاز صنایع سلولزی، بهداشتی و بسته بندی و هم چنین تولید محصولات استراتژیک و ارگانیک از موادی که در فرآیند تولید خمیر به عنوان محصول جانبی تولید می‌شوند.

• پیشنهاد می کنیم مقاله آموزش خرید بورس و سهام ایران را نیز مطالعه کنید.

گروه صنایع کاغذ پارس

گروه صنایع کاغذ پارس که نماد چکاپا است و به سهامداران این شرکت سود سهام را در مدت دوره 12 ماهه پرداخت می کند و مدیر عامل گروه صنایع کاغذ پارس گفته است که سود تقسیمی چکاپا 15 تومان شده است. این شرکت نیز یکی ازشرکت ‌های معتبر برای سرمایه ‌گذاری است و به خاطر همین خیلی از افراد در این شرکت سهام خریدند زیرا به گفته سهامداران این شرکت سود سهام را در زمان تعیین شده پرداخت می کند و بسیار خوش قول هستند چرا که خیلی از شرکت های بزرگ و معتبر هنوز هم در واریز کردن سود سهام برای سهامدارن بد قولی کرده و سود تقسیمی بالا زمان آن را زیاد تر از زمان تعیین شده می کنند که این موضوع باعث نا رضایتی خیلی از سهام داران می شود.

اهمیت سود تقسیمی و کاربردهای آن

همان طور که گفته شد سود بسیار مهم است و وظیفه بقای مجموعه را به عهده دارد. در حقیقت حتی تعیین کردن مقدار سود نیز از اهمیت بالایی برخوردار است و تجزیه و تحلیلی قوی می طلبد. تعیین کردن سود کار راحتی نیست چون در بعضی از مواقع اعداد و ارقام با هم تطابق ندارد و اصلا مثل هم نیست و در این موارد پیدا کردن نقطه تفاوت ان ها به راستی نیازمند بررسی مجدد و طولانی می باشد.

برای جلوگیری از به وجود امدن چنین باگ بزرگی، راه کار های مختلفی وجود دارد که یکی از ان ها این است که رقم سود را به شکلی استاندارد سازی کنیم که به مبلغ سود هر سهم تبدیل شود. سود تقسیمی سود تقسیمی بالا نقش بسیار پر رنگی را در معاملات بازی خواهد کرد. از همین رو الزام به استفاده از ان در بسیاری از حوزه های مختلف در رابطه با بازار های مالی در سراسر جهان توصیه شده است زیرا دقت ان بسیار بالاست و در خیلی از مسائل می تواند راه گشا باشد.

در این رابطه بررسی های زیادی انجام شده است که تمامی این موارد را جمع بندی کرده ایم و موارد مهم ان را برای شما عزیزان بیان می کنیم: مورد اول این است که مشخص کردن بازه برای تعیین و بررسی قیمت هر سهم را اولویت قرار دهیم. در این جا معامله گران و تحلیل گران حوزه های مالی از جمله بورس با اعمال برخی از روابط ریاضی مانند ضرب کردن سود تقسیمی در رقم P/E، برای بالا و پایین کردن قیمت هر برگ سهم استفاده می شود.

این دو عدد بسیار مهم هستند و از همین رو بسیار مورد توجه معامله گران، استفاده می گردد و نه تنها در بازار های مالی متعدد بلکه در بورس اوراق بهادار نیز برای استاندارد سازی قیمت ها از ان بهره می گیرند. لازم به ذکر است که سود تقسیمی در نوسانات قیمت سهام بسیار تاثیر گذار است. باید بدانید که تحلیل سود تقسیمی در گذشته در تحلیل های اینده انان بسیار با اهمیت است و با توجه به انان می توانند روند اینده بازار های مالی را حدس بزنند.

بررسی کردن میزان پوششی که بر اثر سود ایجاد می شود و مشخص کردن این که توانایی سود سهام وجود دارد یا خیر. در واقع برای مشخص کردن این که ایا توان پرداخت سهم به صورت درست وجود یا خیر، مبلغ سود تقسیمی بسیار مهم است. البته دیگر فاکتور ها نیز در تعیین این مبلغ موثر بوده اند و ما باید ان ها را نیز مد نظر داشته باشیم. البته باید بدانید که حتما لازم است سود وجود داشته باشد تا بتوان سود تقسیمی نیز در پی ان داشته باشیم.

با استفاده از سود تقسیمی می توان وضعیت شرکت و مجموعه مدیریتی را هم قابل پیش بینی دانست. میزان سود تقسیمی در مقابل سود سهام بسیار قابل درک تر و اسان تر است و برای همین برای مقایسه عملکرد شرکت ها و مجموعه ها از ان استفاده می شود. البته می دانیم که جریان های نقدی برای بررسی شرکت ها بسیار ضروری است اما مشخص شده است که سود تقسیمی تمامی فاکتور ها را دارا می باشد و به نفع ماست که از ان استفاده کنیم.

قدرت سود اوری نیز از اهمیت بالایی برخوردار است و ما باید بدانیم که دقیقا ساز و کار ان به چه شکل است. به صورت کلی زمانی که ما متوسط سود یک شرکت را به بهترین شکل تخمین بزنیم که در زمان های پیش رو جواب دهد و به درستی عمل کند را قدرت سود اوری می گوییم.

سوالات متداول در مورد سود تقسیمی

1. سود تقسیمی در چه مدت زمانی به سهامداران پرداخت می‌شود؟

سود تقسیمی نسبت به شرکت مورد نظر حدود 8 الی 12 ماه طول می‌کشد تا به حساب سهامداران واریز شود.

سهامدار می تواند به جای این که سود سهام خود را نقدی دریافت کند به ازای قیمت سود در آن شرکت سهام بخرد.

اکثر شرکت‌ها سود دهی خیلی کمی دارند و یا در مدت زمان تعیین شده سود را به سهامداران پرداخت نمی‌کند بنا به این دلیل بهتر است که افراد در شرکت های معتبر سرمایه گذاری کنند.

پایان‌نامه
بررسی رابطه سبک های سرمایه گذاری، سیاست تقسیم سود و فرصت های سرمایه گذاری بر عملکرد سرمایه گذاران نهادی در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:
سرمایه گذاران نهادی باتوجه به مالکیت قابل توجهی از سهام ازنفوذ قابل ملاحظه‌ای در شرکت‌های سرمایه پذیر برخوردارند و می‌توانند سیاست‌های آنها را تحت تاثیر قرار دهند . هدف از این تحقیق بررسی رابطه سبک سرمایه‌گذاری، سیاست تقسیم سود و فرصت‌های سرمایه‌گذاری بر عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکت‌های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1388تا 1394 مورد بررسی قرار گرفته که با توجه به محدودیت‌های اعمال شده از 222 شرکت به 52 شرکت رسید .روش مورد استفاده در این پژوهش، روش پانل دیتا به کمک نرم افزارهای Eviews و stata می‌باشد. در این تحقیق مجموع درصد سرمایه-گذاری سرمایه‌گذاران نهادی به عنوان معیاری برای ارزیابی عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی استفاده شد، همچنین سبک‌های سرمایه‌گذاری از نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، فرصت سرمایه‌گذاری از نسبت رشد دارایی‌های کل و تمرکز مالکیت از نسبت بزرگترین سهامدار محاسبه شده و متغیرهای اهرم مالی نسبت بدهی، چرخه عمر مالی شرکت، اندازه شرکت و سودآوری به عنوان متغیرهای کنترلی در نظر گرفته شده است. بر اساس نتایج به دست آمده مشخص شد که 1) بین سبک‌های سرمایه‌گذاری، سیاست تقسیم سود و فرصت سرمایه-گذاری بر عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی رابطه معنادار وجود دارد .2) بین عملکرد سرمایه-گذاران نهادی با سبک رشدی در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و سود تقسیمی پائین رابطه معنادار وجود دارد در حالیکه بین عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی با سبک رشدی در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری پایین و سود تقسیمی بالا رابطه معناداری یافت نشد. 3) بین عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی با سبک ارزشی در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری پائین و سود تقسیمی بالا رابطه معنادار وجود دارد، اما بین عملکرد سرمایه-گذاران نهادی با سبک ارزشی در شرکت‌های با فرصت‌های سرمایه‌گذاری بالا و سود تقسیمی پایین رابطه معناداری یافت نشد. 4) بین سبک‌های سرمایه‌گذاری، سیاست تقسیم سود و فرصت سرمایه‌گذاری با توجه به نوع صنعت، بر عملکرد سرمایه‌گذاران نهادی اثرات متفاوتی وجود دارد.

بررسی رابطه سبک های سرمایه گذاری، سیاست تقسیم سود و فرصت های سرمایه گذاری بر عملکرد سرمایه گذاران نهادی در بورس اوراق بهادار تهران 3/21/2017 12:00:00 AM

تقسیم سود نقدی بالا به نفع شرکت‌ها نیست

سنا- مدیر نظارت بر ناشران بورسی سازمان بورس گفت: شرکت‌ها در شرایط فعلی نیازمند سود تقسیمی بالا نقدینگی و ترمیم ساختار خود هستند و در صورت تقسیم سود بالا، باید به تامین نقدینگی با سودها و بهره‌های بالا روی آورند. امیر حمزه مالمیر افزود: اطلاعات مالی شرکت‌ها 10 روز قبل از برگزاری مجمع روی سایت کدال قرار می‌گیرد و بهتر است سهامداران با مطالعه دقیق صورت‌های مالی و آگاهی کامل در مجامع شرکت کنند.

وی با تاکید بر اینکه سهامداران باید با اطلاع کامل نسبت به صورت‌های مالی در مجامع حضور یابند، خاطرنشان کرد: در همه مجامع نماینده سازمان بورس حضور دارد و در برخی موارد تذکراتی را به مدیران، بازرس و برگزار‌کنندگان می‌دهد. مالمیر با اشاره به اینکه در برخی موارد تذکراتی هم در مورد تقسیم سود تقسیمی داده می‌شود، از سهامداران خواست تا با نماینده سازمان بورس همکاری داشته باشند و تقاضای تقسیم سود نقدی بالا نداشته باشند.

آخرین اخبار

• با حضور مدیران گروه توسعه ملی و استاندار کرمان برگزار شد؛ رونمایی از محصول استراتژیک سیمان حفاری چاه نفت سبک
• پیام مدیرعامل گروه توسعه ملی به مناسبت هفته دفاع مقدس
• در نشست مدیران گروه توسعه ملی مطرح شد؛ افزایش هم افزایی، راه بازگشت شکوه گروه توسعه ملی
• در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
• مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم

تماس با ما

تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام

پیوندهای مفید

کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.

سود تقسیمی چه اثری رو ی قیمت سهم‌ها دارد؟

احمد یزدان‌پناه، اقتصاددان موضوع « اثرگذاری سود تقسیمی یا نقدی بر قیمت سهم» را تشریح کرده است.

احمد یزدان‌پناه، اقتصاددان موضوع « اثرگذاری سود تقسیمی یا نقدی بر قیمت سهم» را تشریح کرده است. به گفته این استاد اقتصاد سود تقسیمی یا نقدی سهم از راه‌های گوناگونی بر قیمت همان سهم اثرگذار است. در حالی که سود تقسیمی یک سهم نقشی کلی و مهم در اعتبار و محبوبیت آن سهم ایفا می‌کند، اعلام و اعلان و پرداخت سود تقسیمی نیز یک اثر خاص و قابل پیش‌بینی روی «قیمت بازار» سهم دارد.

محورهای این بحث را می‌توان به این شکل فهرست کرد؛ شرکت‌هایی که بخشی از سود شرکت را تحت عنوان سود تقسیمی یا سود تقسیمی بالا نقدی بین سهامداران خود توزیع می‌کنند، علاوه بر آن، این سیگنال را به سهامداران خود مخابره می‌کنند که شرکت از سلامت برخوردار بوده و از رشد سود بهره‌مند است. همچنین از آنجا که قیمت‌های سهم بیانگر و نماینده جریانات نقدی آتی هستند، جریان سود تقسیمی آینده یک سهم، در قیمت آن سهم گنجانیده شده است و مدل سود تقسیمی تنزل شده (که بعدا درباره آن یادداشتی خواهیم نوشت) کمک خوبی به تحلیل ارزش یک سهم می‌کند. بعد از مجمع که تا قبل آن سهامداران شرکت واجد شرایط دریافت سود تقسیمی هستند، نوعا قیمت مزبور به میزان سود نقدی پرداختی افت می‌کند تا منعکس‌کننده این واقعیت باشد که سهامداران جدید استحقاق دریافت آن سود تقسیمی یا نقدی را ندارند. در همین حال سود پرداختی یا پرداخت‌شده به صورت سهام به جای نقد می‌تواند موجب رقیق شدن (Dilute) سود شرکت شود، که این خود در کوتاه‌مدت اثر منفی بر قیمت سهم به‌جا می‌گذارد.

سود تقسیمی چگونه عمل می‌کند؟

به گزارش جهان صنعت، یزدان‌پناه عنوان کرده است که برای سرمایه‌گذاران و خریداران سهام، سود تقسیمی یک منبع درآمد به حساب می‌آید. برای شرکت ناشر سهم، سود تقسیمی یا نقدی روشی برای توزیع مجدد سود بین سهامداران است که به عنوان وسیله برای سپاس از آنها به خاطر حمایت‌هایشان و تشویق ایشان به سرمایه‌گذاری بیشتر به کار گرفته می‌شود. همچنین سود تقسیمی خدمت دیگری که می‌کند آن است که موفقیت آن شرکت را اعلام می‌دارد، چرا که سود تقسیمی از محل «سود انباشته» شرکت پرداخت می‌شود و تنها توسط شرکت‌هایی انجام می‌گیرد که سود قابل‌توجهی ساخته‌اند و می‌توانند به‌طور منسجم سود نقدی پرداختی داشته باشند. اگر یک شرکت بورسی به فرض یک میلیون سهم در دست مردم داشته باشد و اعلام کند که ۵۰ تومان به ازای هر سهم سود نقدی می‌دهد اگر شما ۱۰۰۰ سهم از آن شرکت داشته باشید به شما ۵۰۰۰۰ تعلق می‌گیرد و شرکت در کل ۰۰۰/۰۰۰/۵۰ سود نقدی می‌پردازد. اگر به جای آن ۱۰ درصد «سهم تقسیمی» مطرح باشد همان سرمایه‌گذار ۱۰ سهم اضافی دریافت می‌کند و شرکت در کل ۰۰۰/۱۰۰ سهم جدید توزیع کرده است.

آثار روانی سود تقسیمی

سهامی که سود تقسیمی منظم و منسجم می‌پردازند میان سرمایه‌داران محبوبیت دارند. اگرچه در سهام عادی سود نقدی تضمینی ندارد، باز بسیاری از شرکت‌های بورسی بر خود می‌بالند که سخاوتمندانه پاداشی منسجم و گاهی افزایشی هر سال برای سهامداران خود منظور می‌کنند. آن شرکت‌ها برداشت و تلقی ثبات مالی در سرمایه‌گذاران نسبت به خود ایجاد کرده و آنها شرکت مزبور را برای سرمایه‌گذاری خوب می‌دانند، این امر به خصوص در میان سرمایه‌گذارانی است که استراتژی «بخر و نگه دار» دارند یعنی آنهایی که به احتمال زیاد از سود تقسیمی پرداختی نفع می‌برند. وقتی شرکت‌ها گذشته سود تقسیمی خود را به نمایش می‌گذارند، برای سرمایه‌گذاران و خریداران سهم خود جذابیت بیشتری به وجود می‌آورند. با خرید سهم توسط سرمایه‌گذاران بیشتر برای بهره‌مندی از این مزیت مالکیت بخشی از شرکت به وسیله سهم، طبیعی است قیمت آن سهم افزایش یابد و این امر موجب تقویت این باور می‌شود که سهم مزبور از قدرت خوبی برخوردار است. اگر شرکتی سود نقدی بالاتر از نرمال آن اعلام کند، تمایل هیجانی عموم ممکن است قیمت آن سهم را به‌شدت بالا برد. برعکس، وقتی شرکتی به‌طور سنتی سود نقدی کمتر از نرمال می‌پردازد یا اصلا سود تقسیم نمی‌کند، امکان دارد این امر به عنوان علامتی از حال بد شرکت به حساب آید. مردم شاید بگویند شرکت مزبور سودها را جای دیگری صرف می‌کند و قاعده چراغ را در مورد مسجد و خانه رعایت نمی‌کند، شاید حقیقت آن باشد که شرکت مزبور سودها را می‌خواهد برای تامین مالی پروژه‌های توسعه خود به کار برد، ولی تلقی و برداشت بازار از این وضعیت همیشه قدرتمندتر از حقیقت است. بسیاری از شرکت‌ها با سختی و سعی و تلاش می‌کوشند سود تقسیمی منسجمی بپردازند تا از ترس و هراس و دلهره سرمایه‌گذاران جلوگیری کنند چرا که شانه خالی کردن از پرداخت سود نقدی را موجب بدبینی‌ها و عواقب منفی روحی و روانی در سرمایه‌گذاران می‌دانند. به هرحال توجه به روانشناسی بازار سهام در این مورد نیز نیازی حیاتی است.

اثرگذاری سود تقسیمی اعلامی بر قیمت سهم

قبل از توزیع سود تقسیمی، شرکت ناشر سهم می‌بایست میزان آن سود تقسیمی یا نقدی را اعلام و زمان پرداخت آن را مشخص کند. همچنین باید اعلام شود که آخرین تاریخی که سهام را می‌توانند بخرند تا بتوانند سود تقسیمی دریافت کنند چه روزی است. این زمان (ex-dividend) عموما روز قبل از مجمع است که شرکت لیست سهامداران خود را نهایی می‌کند. اعلام و اعلان سود تقسیمی طبیعتا سرمایه‌گذاران را به خرید سهم تشویق می‌کند. زیرا سرمایه‌گذاران مطلع می‌شوند که با خرید آن سهم قبل از مجمع عمومی شرکت سود تقسیمی یا نقدی دریافت می‌کنند، و این در چشم و دل سرمایه‌گذاران «ارزندگی» سهم را بالا می‌برد. این امر موجب می‌شود که قیمت سهم از روزهای قبل از مجمع عمومی تا یک روز به مجمع مانده روند صعودی به خود بگیرد. در کل، افزایش مزبور حدود میزان مبلغ سود تقسیمی است، ولی باید دانست که تغییرات قیمت سهم بر پایه فعالیت و قوای بازار شکل می‌گیرد نه یک سازمان یا وزارتخانه حکومتی. در روز قبل از مجمع سرمایه‌گذاران با افت قیمت سهم به میزان سود تقسیمی یا نقدی مواجه می‌شوند و لذا باید روی این واقعیت حساب کنند که سرمایه‌گذاران جدید که استحقاق دریافت سود نقدی را ندارند تمایلی هم به خرید نشان نمی‌دهند. هرچند اگر بازار به‌طور خاص این خوش‌بینی را داشته باشد که قیمت‌ها تا قبل از مجمع بالا می‌روند، قیمت سهام حتی می‌تواند از میزان واقعی سود تقسیمی یا نقدی هم بیشتر بالا رود، باوجود کاهش اتوماتیک‌وار خود. اگر سود نقدی مبلغ کمی باشد، کاهش مزبور ممکن است حتی به چشم هم نیاید به خاطر کم و زیاد شدن عادی معاملات بورس. اثرگذاری سود تقسیمی به صورت سهام، آثاری همچون سود نقدی در بر دارد. سود تقسیمی به صورت سهم تعداد سهام در دست مردم را افزایش می‌دهد ولی ارزش شرکت ثابت باقی می‌ماند، این سهام تقسیمی ارزش اسمی سهام عادی را رقیق می‌کند و لذا قیمت سهم کاهش می‌یابد. هرچه قرار شد درباره مدل سود تقسیمی تنزیل شده برای دستیابی به قیمت یک سهم بعدا یادداشتی عرضه شود، دریغم می‌آید در پایان این بحث اشاره بدان نشود. در کتاب «اقتصاد مالی» اینجانب شرح کشافی درباره تعیین قیمت یک سهم به کمک مدل‌های گوناگون آورده شده است.

مدل سود تقسیمی تنزیل شده

مدل سود تقسیمی تنزیل شده (DDM) که به مدل رشد گوردن (GGM) نیز معروف است فرض را بر آن می‌گذارد که ارزش یک سهم مجموع «ارزش فعلی» یا حال تمامی سودهای تقسیمی آتی آن است. این یک روش متداول برای ارزش‌گذاری است که توسط تحلیلگران و سرمایه‌گذاران «بنیادی» و «سرمایه‌گذاران‌ارزشی» (Value investors) به‌طور گسترده به کار گرفته می‌شود. به زبان ساده در تئوری اقتصاد مالی، یک شرکت دارایی‌های خود را بر کسب بازده‌های آتی سرمایه‌گذاری می‌کند تا بتواند بخشی از آن بازده‌ها را که لازم است برای رشد و توسعه و خط جدید تولید و یا محصول جدید نگه دارد و باقیمانده آن بازده‌ها را به صورت سود تقسیمی یا نقدی به سهامداران خود برگرداند و بین آنها توزیع کند. بر طبق DDM، ارزش یک سهم به صورت یک کسر با نسبت محاسبه می‌شود، کسری که صورت آن سود تقسیمی یا نقدی سال بعد و مخرج آن «نرخ تنزیل» منهای نرخ رشد سود نقدی است. برای به‌کارگیری این مدل، شرکت موردنظر می‌بایست سود پرداختی داشته باشد و آن سود تقسیمی می‌باید با نرخ منظمی در بلندمدت رشد کند. همچنین برای اینکه مدل از اعتبار برخوردار باشد نرخ تنزیل می‌بایست بیشتر از نرخ رشد سود تقسیمی باشد.DDM با تحلیل خود به تعیین ارزش یک سهم تنها بر مبنای درآمد انتظاری آتی ناشی از محل سود نقدی می‌پردازد. بر طبق DDM، سهام فقط ارزش خود را از درآمد خلق شده از پرداختی‌های سود تقسیمی یا نقدی آینده آنها به دست می‌آورند. یکی از محافظه‌کارانه‌ترین مترها و معیارها برای تبیین ارزش سهام همین مدل است، چرا که در تئوری مالی میزان زیادی مفروضات برای پرداختی‌های سود تقسیمی شرکت لازم دارد و نیازمند الگوهای رشد شرکت و نرخ‌های بهره است. طرفداران آن بر این باورند سود نقدی آتی پیش‌بینی شده تنها متغیر وابسته به «ارزش ذاتی» سهم است. DDM برای تحلیل و کاربرد به سه قطعه از داده‌ها نیاز دارد. میزان سود تقسیمی پرداختی جاری یا اخیر شرکت، نرخ رشد سودهای تقسیمی یا نقدی پرداخت شده شرکت در گذشته و «نرخ بازده درخواستی یا مورد نظر سرمایه‌گذار» یعنی حداقل مبلغی که سرمایه‌گذار قبول می‌کند بگیرد تا به جای نرخ بهره یا سود بدون ریسک به بازار سهام که ریسکی است سود تقسیمی بالا رو آورد. نکته آخر آنکه در حالی که مدل تنزیل سود تقسیمی نگرشی منسجم برای کاربرد درآمد آتی از سود تقسیمی فراهم آورده، ولی به عنوان یک ابزار جهت ارزشگذاری سهام این کاستی را دارد که از منبع مهم دیگر درآمد سهامداران یعنی «عایدی سرمایه» (Capital gain) غافل مانده است.